Co je neomezený daňový dluhopis
Neomezené daňové dluhopisy jsou typem komunálních dluhopisů podporovaných plnou vírou a závazkem emitenta, kterým je obecně město nebo obec, zvýšit daně bez omezení, aby dluh obsluhoval, dokud nebude splacen. Z tohoto důvodu mohou mít neomezené daňové dluhopisy vyšší úvěrové ratingy a nižší výnosy než jiné srovnatelné komunální dluhopisy se stejnou splatností.
SNÍŽENÍ Neomezený daňový dluhopis
Neomezené daňové dluhopisy spadají do světa dluhopisů podporovaných daní, jednoho ze dvou primárních zdrojů splátek komunálních dluhopisů. Dalším významným zdrojem splátek zástavy muni jsou výnosové dluhopisy, které jsou podporovány toky výnosů z projektů, jako jsou mýtné mosty, dálnice nebo místní stadiony, nebo ze základních služeb, jako jsou poskytovatelé vody, kanalizace a elektřiny.
Daňově podporované komunální dluhopisy, také známé jako obligace s obecným závazkem (GO), jsou rozděleny do dvou podkategorií:
Neomezené daňové GO: Neomezené daňové dluhopisy, podporované plnou daňovou mocí emitenta, mohou k úhradě dluhopisů použít majetkové daně, daně z obratu, zvláštní daně a další zdroje příjmů, jakož i úroky pro investory.
GOs s omezenou daní: Tyto muni dluhopisy jsou zajištěny určitou omezenou daňovou mocí emitenta. Například emise může být zajištěna městskou majetkovou daní podléhající maximální sazbě, za kterou může být daň uložena.
Teoreticky mohou neomezené emitenty daňových dluhopisů zvýšit daně neomezenou sazbou. V praxi však může být obtížné zvýšit daně za určitý bod. Jedním z faktorů, který úvěrový analytik používá k ohodnocení těchto dluhopisů, je schopnost emitenta vymáhat sankce a vymáhat daně od delikventních daňových poplatníků.
Skutečné příklady neomezeného vydávání daňových dluhopisů
Od malých měst po velká města až po celé státy se neomezené daňové dluhopisy obcí liší stejně jako geografie, ze kterých jsou vydávány. Zde jsou tři příklady skutečných světových neomezených daňových dluhopisů nabízených v červnu 2018, které podrobně uvádějí emitenty, hlavní částku dluhopisů, státy původu a splatnosti:
- 2 300 000 USD Harris County, Texas, neomezené daňové silniční dluhopisy, splatné 2022–2045 140 265 000 $ Washingtonský federální způsob školní čtvrti, neomezené daňové GO dluhopisy, splatné 2019–2037 49 265 000 $ Město Hampton, Virginie, neomezené daňové GO veřejné dluhopisy, splatné 2019– 2038
Schválení voliče snižuje neomezené riziko daňového dluhopisu
Neomezené daně z komunálních dluhopisů měly historicky nižší riziko než většina ostatních kategorií dluhopisů, především proto, že neomezené daňové dluhopisy lze vytvořit pouze tehdy, když daňoví poplatníci hlasují pro schválení emisí dluhopisů. Tento požadavek jasně ukazuje úroveň poptávky po dluhopisech. Schválení voličů také znamená, že iniciativu podporují voliči dané populace, a do hlasovacího jazyka je obvykle zabudováno více než odpovídající aktiva nebo daňová moc, která splácí investory, kteří poskytují prostředky.
