V dobách vysoké volatility jsou opce neuvěřitelně cenným doplňkem jakéhokoli portfolia v rámci obezřetné strategie řízení rizik nebo jako spekulativní, směrově neutrální obchod.
Poté, co obchodník provedl svou due diligence a vstoupil na pozici, bez ohledu na to, jak si mohou být jistí, jakým směrem se bude pohybovat nestabilní zásoba, jsou velmi omezeni na odliv a tok trhu a jeho účastníky. Opatrný obchodník může mít strategii řízení rizik na místech, jako je diverzifikace portfolia, přísný příkaz stop-loss koncové jejich postavení, nebo mandát k průměrnému snížení (nebo nahoru) v případě, že akcie učiní pohyb proti nim.
Tyto strategie však mají několik důležitých nedostatků: diverzifikace může vyžadovat drahocenné částky kapitálu od jiných nápadů, příkazy typu stop-loss se mohou spustit krátce před tím, než aktivum dosáhne očekávání od začátku, a průměrování dolů / nahoru může riskujte nepřiměřené riziko, protože se situace bude zhoršovat. Obchodníci, kteří jsou obeznámeni s možnostmi, mohou rozšířit sadu nástrojů pro řízení rizik a následně zvýšit potenciál návratnosti svých pozic.
Syntetické pozice pozic
Jedním z hlavních způsobů, jak může varianta zmírnit riziko, je díky své přirozené pákové povaze. Obchodník s promyšlenými opcemi může udělat tento krok dále a vytvářet syntetické dlouhé a krátké akciové pozice zcela ohrožené opcemi. Obchodník s opcemi může simulovat dlouhou skladovou pozici tím, že vydrží dlouho s hovorem za peníze a napíše výplatu za peníze. Kromě toho lze prostřednictvím obchodování s opcí s prodejem opce na prémie za opci na volání otevřít obchod s malými nebo žádnými počátečními náklady.
Jak podkladová akcie roste, výzva se zvyšuje hodnotu, a pokud se podkladová akcie propadne, krátká investice se zvýší v hodnotě, a tak obchodník přijme ztráty, podobně jako skutečná dlouhá pozice na burze. Naopak, syntetická krátká pozice na burze by byla zahájena, když obchodník koupí prodej a krátký hovor prodá.
Výhoda, kterou představuje syntetická akciová pozice v době volatility, je schopnost ovládat velké objemy akcií s malým nebo žádným navázáním kapitálu, což umožňuje obchodníkům s malými účty přijímat diverzifikační opatření. Syntetické pozice navíc nabízejí větší flexibilitu pro opuštění pozice nákupem kontrastní opce: prodejní opce pro dlouhé akcie a call opce pro krátké akciové pozice, na rozdíl od nutnosti vykonávat mandát k průměrnému snižování / zvyšování. Konečně, syntetické zkrácení akcie má další výhodu v tom, že umožňuje obchodníkovi zkrátit těžko půjčitelné akcie, nemusí se starat o výpůjční poplatky a nesmí být ovlivněno výplatou dividend.
Jak obchodovat VIX
Ochranný put
Možnosti lze také použít k ochraně stávající pozice na burze před nepříznivým těkavým pohybem. Nejjednodušší a nejčastěji používanou strategií opcí je ochranná pozice pro dlouhou skladovou pozici a ochranná výzva pro krátkou pozici skladu.
Pojďme se podívat na akci známou pro svou volatilitu: Tesla Motors, Inc. (TSLA). S obchodováním s akciemi kolem oblasti $ 185 - 187 $ na začátku března 2015 by vzestupný obchodník mohl v této pozici vydržet dlouho v naději, že dojde k rychlému posunu na úroveň 224 USD a koupi stávky s výplatou 190 $ vyprší 17. dubna za 8, 05 nebo 805 $. Obchodník tak vstoupí na pozici plně si vědoma maximální ztráty, která může na tomto obchodu vzniknout ode dne nákupu do vypršení opce, což by byla prémie za prodej plus vzdálenost mezi stávkou prodeje a vstupní cenou.
Tesla uzavřela na polovině března 193, 74 USD, což by znamenalo maximální ztrátu 11, 79 USD na akcii nebo zhruba 6% ztrátu na každou 100 akcii v hodnotě 19 374 USD. Jinak řečeno, od nynějška do 17. dubna, bez ohledu na to, jak dalece klesá Tesla po přerušení podpory, bude obchodník vždy schopen uplatnit možnost vypršení platnosti a prodat své akcie za realizační cenu - i když Tesla klesne o 1 $ pod stávkou nebo úplně dolů na nulu.
Kromě toho, pokud obchodník již zažil zisky na pozici a jako volatilita se objevuje na horizontu, jako tomu bylo ve dnech vedoucích k Teslově odhalení modelu D, může obchodník využít část svých zisků k zajištění svých zisky zakoupením ochranného obalu. Nevýhodou této strategie je, že akcie se budou muset pohybovat očekávaným směrem a prémiová opce se bude muset vyrovnat. A pokud by akcie neudělaly takovýto přechod mezi současností a vypršením platnosti opce, mohou opce s putem vypršet za nulové dolary kvůli zpustošení časového rozkladu (theta), aniž by byly kdykoli uplatněny.
Za účelem boje proti potenciální ztrátě prémie může obchodník současně napsat chráněnému prodejnímu hovoru nebo hovoru inverzní opci. Tato strategie je známá jako límec a může sloužit ke zmírnění prémiových nákladů na ochrannou možnost za cenu poskytnutí stropu pro budoucí zisky. Obojky jsou však pokročilou strategií nad rámec tohoto článku.
Směrová neutralita
Snad nejvýhodnější charakteristikou možností oproti pozici čistě akcií by byla schopnost využívat směrově neutrální strategie, které mohou vydělat peníze na akciích bez ohledu na to, jakým směrem to jde. Jak se blíží extrémně nepředvídatelný okamžik, jako je například zpráva o výnosech, je obchodník s akciemi omezen na směrovou sázku, která je na milost trhu.
Obchodník s opcemi však přivítá tuto hrozící volatilitu tím, že půjde s dlouhými rozkročenými rameny a škrtícími prvky. Sporák je prostě nákup opce na peníze a opce na peníze se stejným datem stávky a vypršení platnosti. Jedná se o čistou debetní transakci, do které obchodník vstupuje, pokud v blízké budoucnosti očekává výrazný posun v obou směrech. Zkoumáním historické versus implikované volatility (IV) a očekáváním vyšší IV v budoucnosti (například když se blíží datum data výdělku), může obchodník vstoupit do pozice „straddle“, přičemž plně dobře ví, že maximální ztráta, kterou mohou utrpět, je čistá prémie. zaplatili za kombinované možnosti.
Naopak, pokud obchodník předpokládá, že úrovně volatility jsou prostě příliš vysoké, jsou opce cenově dostupné a následně se akcie nebudou pohybovat tak, jak trh očekává v blízké budoucnosti, mohou prodávat straddles nebo škrtící prostředky, využívající výhod fenoménu známého jako „IV rozdrtení“. Směrová neutralita je možná největší zbraní v arzenálu obchodníka s opcemi a je základem pro pokročilejší strategie, jako jsou motýli, kondorové a delta neutrální obchodování. Obchodník tím, že byl směrově ambivalentní, připustil, že trhy jsou náhodné, a postavil se, aby vydělali peníze jako býk i medvěd.
Sečteno a podtrženo
Možnosti nabízejí nižší úroveň kapitálových výdajů, nesčetné množství strategií, které jsou směrově zaujaté nebo neutrální, a vynikající vlastnosti řízení rizik. I když není nic špatného na obchodování s čistými akciovými portfolii, tím, že se vyzbrojí znalostmi opcí a jejich charakteristik, může obchodník do svého arzenálu přidat více nástrojů a zvýšit své šance na úspěch v nestabilních i nestabilních časech na trzích.
