V době hospodářského úpadku se mnoho investorů ptá: „Jaké strategie používá Oracle Omaha, aby udržel Berkshire Hathaway v cíli?“
Warren Buffett, který mnozí považují za nejúspěšnějšího investora všech dob, málokdy mění svou dlouhodobou investiční strategii. Pokles trhů považuje za příležitost ke koupi dobrých společností za rozumné ceny., pojednáme o investiční filozofii Buffett a kritériích pro výběr akcií se zvláštním důrazem na jejich uplatnění na poklesovém trhu a zpomalující ekonomice.
Filozofie investičního Buffett
Buffett má řadu definitivních předpokladů o tom, co představuje „dobrou investici“. Zaměřuje se spíše na kvalitu podnikání než na krátkodobou nebo blízkou cenu akcií nebo pohyby na trhu. Využívá dlouhodobý, rozsáhlý investiční přístup založený na hodnotě podniku, který se spíše než na cenu akcií zaměřuje na dobré základy a vlastní obchodní hodnotu.
Buffett hledá podniky s „trvalou konkurenční výhodou“. Tím má na mysli to, že společnost má oproti svým konkurentům postavení na trhu, podíl na trhu, branding nebo jinou dlouhodobou výhodu, která brání snadnému přístupu konkurentů nebo kontroluje vzácný zdroj surovin.
Buffett používá selektivní protichůdnou investiční strategii. Pomocí svých investičních kritérií k identifikaci a výběru dobrých společností může provádět velké investice (miliony akcií), když je trh a cena akcií stlačena a kdy mohou prodávat další investoři.
Kromě toho předpokládá, že jsou pravdivé následující body:
- Globální ekonomika je složitá a nepředvídatelná. Ekonomika a akciový trh se nepohybují synchronně. Mechanismus tržních slev se pohybuje okamžitě a zahrnuje novinky do ceny akcií. Návratnost dlouhodobých akcií nelze nikde jinde porovnávat.
Investiční činnost v oblasti buffettů
Investiční odvětví Berkshire Hathaway v průběhu let zahrnovala:
- PojištěníMěkké nápojePrivate jet jetChocolatesShoesJewelryPublishingNábytekSteelEnergieHome building
Odvětví uvedená výše se velmi liší, takže jaká jsou běžná kritéria použitá k oddělení dobrých investic od špatných?
Investiční kritéria Buffett
Berkshire Hathaway se spoléhá na rozsáhlý tým pro výzkum a analýzu, který prochází investičními rozhodnutími prostřednictvím řady dat. Přestože nejsou všechny podrobnosti o konkrétních použitých technikách zveřejněny, u investic Berkshire Hathaway je všech 10 obvyklých požadavků:
- Kandidátská společnost musí být v dobré a rostoucí ekonomice nebo průmyslu. Musí se těšit ze spotřebitelského monopolu nebo musí mít věrnostní značku. Nemůže být zranitelná vůči konkurenci ze strany každého, kdo má bohaté zdroje. Zisk musí být na vzestupném trendu s dobrým a konzistentním ziskovým rozpětím. Společnost musí mít nízký poměr dluhu / vlastního kapitálu nebo vysoký poměr zisku / dluhu. Musí mít vysokou a konzistentní návratnost investovaného kapitálu. Společnost musí mít historii udržení výnosů pro růst. mají vysoké provozní náklady na provoz, vysoké kapitálové výdaje nebo investiční cash flow. Společnost musí prokázat historii reinvestování zisků do dobrých obchodních příležitostí a její vedení potřebuje dobrý záznam o výhodách z těchto investic. Společnost musí mít možnost se přizpůsobit ceny inflace.
Investiční strategie Buffett
Buffett provádí koncentrované nákupy. V útlumu nakupuje miliony akcií solidních podniků za rozumné ceny. Buffett nekupuje technologické akcie, protože nerozumí jejich podnikání nebo průmyslu; během dotcom boomu se vyhnul investicím do technologických společností, protože měl pocit, že nebyli dostatečně dlouho na to, aby poskytli dostatečnou historii výkonu pro jeho účely.
A dokonce i na medvědím trhu, i když měl Buffett na investování miliardy dolarů v hotovosti, ve svém dopise akcionářům Berkshire Hathaway z roku 2009 prohlásil, že hotovost držená za dno by byla inflací při zotavování narušena.
Buffett jedná pouze s velkými společnostmi, protože potřebuje masivní investice, aby získal výnosy potřebné pro zveřejnění vynikajících výsledků pro obrovskou velikost, na kterou jeho společnost, Berkshire Hathaway, rostla.
Buffettův selektivní kontrarevní styl na medvědím trhu zahrnuje i velké investice do akcií modrých čipů, když je jejich cena akcií velmi nízká. A Buffett by mohl získat ještě lepší obchod než průměrný investor: Jeho schopnost dodávat miliardy dolarů v investicích do infuze peněz mu dává zvláštní podmínky a příležitosti, které nejsou dostupné ostatním. Jeho investice jsou často ve třídě zajištěných akcií s zajištěnými dividendami a budoucími akciovými opcemi k dispozici za nižší než tržní ceny.
Sečteno a podtrženo
Strategie společnosti Buffett, jak se vypořádat s poklesem trhu, je přiblížit se k ní jako příležitost ke koupi dobrých společností za rozumné ceny. Buffett vyvinul investiční model, který pracoval pro něj a akcionáře Berkshire Hathaway po dlouhou dobu.
Jeho investiční strategie je dlouhodobá a selektivní a zahrnuje přísný soubor požadavků před provedením investičního rozhodnutí. Buffett také těží z obrovské hotovostní „válečné truhly“, kterou lze použít k nákupu milionů akcií najednou, a poskytuje tak vždy připravenou příležitost k získání obrovských výnosů.
