Pokud se výrazy prémie a diskonty používají ve vztahu k dluhopisům, říkají investorům, že kupní cena dluhopisu je buď nad nebo pod jeho nominální hodnotou. Například, pokud se dluhopis s nominální hodnotou 1 000 USD prodává za prémii, pokud je možné jej zakoupit za více než 1 000 USD, a prodává se se slevou, pokud lze koupit za méně než 1 000 USD.
Dluhopisy lze kvůli měnícím se úrokovým sazbám prodávat více a méně než jejich nominální hodnoty. Stejně jako většina cenných papírů s pevným výnosem jsou dluhopisy vysoce korelovány s úrokovými sazbami. Když úrokové sazby vzrostou, tržní cena dluhopisu klesne a naopak.
Prodávají se dluhopisy za prémii jako dobrá investice?
Abychom to lépe vysvětlili, podívejme se na příklad. Představte si, že tržní úroková sazba je dnes 3% a právě jste si koupili dluhopis platící 5% kupón v nominální hodnotě 1 000 $. Pokud úrokové sazby od okamžiku nákupu klesnou o 1%, budete moci prodat dluhopis za zisk (nebo za prémii). Důvodem je, že dluhopis nyní platí více, než je tržní sazba (protože kupón je 5%). Spread byl 2% (5% -3%), ale nyní se zvýšil na 3% (5% -2%). Toto je zjednodušený způsob pohledu na cenu dluhopisu, protože se jedná o mnoho dalších faktorů; ukazuje však obecný vztah mezi dluhopisy a úrokovými sazbami.
Pokud jde o atraktivitu investice, nemůžete určit, zda je dluhopis dobrou investicí pouze na základě toho, zda se prodává za prémii nebo za diskont. Toto rozhodnutí by mělo ovlivnit mnoho dalších faktorů, jako je očekávání úrokových sazeb a úvěrová bonita samotného dluhopisu.
