Pruh je u konce. Devět po sobě jdoucích měsíců čtvrtletních zisků pro index S&P 500 skončilo, když se bouřlivý první čtvrtletí roku 2018 uzavřel. Pro některé lidi to může být těžké přijmout, ale mohlo to být mnohem horší. Jak S&P 500, tak DJIA se za posledních 90 dní dostaly do korekce, ale obě se podařilo vyrazit ven jako Leonardo DiCaprio v The Revenant. Hledáte důvody pro výprodej a volatilitu? Je jich spousta a mnoho z nich jsme slyšeli, četli a psali:
Pravděpodobně není v zájmu někoho, kdo by se pokusil předpovídat, na jakých trzích by mohlo být v nadcházejícím čtvrtletí, ale to, co víme, může investorům pomoci vyrovnat se tomu, co leží před námi:
Očekávejte větší volatilitu
Za poslední dva měsíce došlo k 20 tahům o 1% nebo více v S&P 500. V předchozích 12 měsících bylo pouze 10. Pro jistotu byl rok 2017 mimořádně tichým trhem - nejklidnějším v nedávné historii - ale rok 2018 se chová jako dvouletá bytost, která byla vytržena z obchodu s hračkami, než bude připraven jít. Tento graf, s laskavým svolením Michaela Batnicka, maluje obrázek:
Náš vlastní index úzkosti Investopedia, který sleduje zvýšený objem vyhledávání výrazů založených na strachu, nám říká, že úzkost, kterou naši čtenáři cítí, se týká trhů, nikoli ekonomiky nebo jejich osobních financí. Makroekonomický obraz je poměrně stabilní. Rosteme, byť mírně.
Politická nestabilita nikam nevede
To znamená, že v loňském roce bylo mnoho trhů politického chaosu, které měly trhy trhat, ale stále rostl. Investoři, kteří si v roce 2017 rezervovali krásné zisky, nemusí být v tomto roce trpěliví. Už projevili známky zkrácené pojistky a v listopadu máme blížící se volby.
Hranice mezi aktivním a pasivním investováním se rozostřuje
Pozoruhodný růst ETF - jako SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), SPDR Dow Jones Průmyslový průměr ETF Trust (DIA) a Invesco QQQ Trust (QQQ) - možná přiměli některé z nás myslet si, že tyto produkty byly ke koupi - a držte investory s pasivním indexem, kteří byli rádi, že je zastrčili na své 401k nebo brokerské účty a rybařili. Už tomu tak není. Během únorové korekce se normálně stabilní SPY v průběhu několika dnů rozprodalo o 9%. Podle Jim Ross ze sponzora State Street Global Advisors se to nestalo za posledních 25 let. Více institucionálních investorů používá ETF pro různé účely, včetně zajištění a celkového vyhlazení portfolia. Podle Deutsche Bank tvořily instituce od roku 2016 57% vlastnictví ETF. Očekávejte, že tento počet vzroste s pokračujícím růstem trhu ETF. Představa, že produkty obchodované na burze jsou pro pasivní investory, prostě není pravda.
Technologie již není nejlepším psem
Bez ohledu na nedávné problémy Facebooku (FB) týkající se ochrany soukromí uživatelů a domnělého zasahování ze strany zahraničních vlád došlo v posledních týdnech k jasnému střídání technologií. Invesco QQQ ETF od poloviny března kleslo o více než 6%, protože Facebook, Google (GOOGL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) a Apple (AAPL) - jeho největší komponenty - utrpěly určitou slabost. Ale za hranicí Velké pětky byl technologický výprodej rozšířený a vytrvalý i přes pokračující nadvládu nad našimi životy. S ohledem na váhu těchto společností na S&P 500 a Nasdaq by celková slabost na trhu mohla přetrvávat, dokud by investoři tyto akcie posunuli.
Přichází další zvýšení sazeb
Nový židle FOMC Jerome Powell v podstatě rozložil tempo příštích několika výletů, takže se nemusíte předstírat, že vás překvapí. Vyšší úrokové sazby ovlivňují návratnost akcií, období. Upravte odpovídajícím způsobem.
Co tedy musí investor udělat?
Znovu vyvážte své portfolio, pokud jste tak již neučinili. Sejměte ze stolu nějaké riziko, pokud máte pocit, že jste se naklonili příliš daleko do akcií, zejména tech. Ujistěte se, že máte hotovostní polštář. Pokud nemáte úspory tři až šest měsíců pro případ, začněte to dělat dnes. Zapomeňte na rok 2017. Byl to neuvěřitelný rok pro akciové trhy a některé kryptoměny. Bylo to zábavné a šílené, ale je po všem.
Zima skončila, i když na severovýchodě se to necítí. Zvířecí duchové jsou vzhůru a hladoví - buďte si vědomi. Bude oheň… zůstaňte v bezpečí.
Caleb Silver - šéfredaktor
