Co je seznam zadních dveří?
Zadní dveře seznam je jednou ze způsobů, jak soukromá společnost zveřejnit, pokud nesplňuje požadavky na seznam na burze. Společnost se v podstatě dostává na burzu procházením zadními dveřmi. Tento proces je někdy označován jako zpětné převzetí, zpětné sloučení nebo reverzní IPO.
Jak funguje výpis zadních dveří?
Procházením seznamem zadních dveří se soukromá společnost vyhýbá veřejnému nabídkovému řízení a získává automatické zařazení na burzu. Po akvizici může kupující sloučit provoz obou společností nebo alternativně vytvořit shell corporation, který oběma společnostem umožní pokračovat v nezávislých operacích.
Ačkoli to není tak rozšířené, soukromá společnost se někdy zapojí do seznamu zadních dveří jednoduše proto, aby se vyhnula času a nákladům na zapojení do IPO.
Výhody zadních dveří
Jednou z hlavních nevýhod procházení seznamem zadních dveří je to, že soukromá firma je považována za nákladově efektivní opatření pro veřejnost. Vzhledem k tomu, že může uzavřít dohodu s již veřejnou společností, nemusí pro veřejnost projít náklady na regulační podání nebo financování.
Soukromé firmy mohou také vtáhnout život do problémové společnosti, aniž by bylo nutné získávat více peněz z trhu. Nejenže to přináší novou řadu lidí ke stolu, ale také to může přinést nové technologie, produkty a marketingové nápady.
Existují také nějaké vzhůru pro stávající majitele akcií. Akcionáři v cílové společnosti mohou také získat určitou hotovost za obchod. Pokud je spojení úspěšné a synergie obou společností je slučitelná, může to znamenat přidanou hodnotu také pro akcionáře nového subjektu.
Nevýhody zadních dveří
Stejně jako u jakéhokoli jiného postupu existují i nevýhody, které se týkají výpisu zadních dveří. Protože se to nestává příliš často, může být obtížné vysvětlit akcionářům, nechat je zmatené a rozrušené.
Tento proces může také vést k vydávání nových akcií pro přicházející soukromou společnost. To vede k ředění akcií, což může snížit vlastnictví a hodnotu stávajících akcionářů ve společnosti.
I když seznam zadních dveří může pomoci posílit spodní linii selhávající veřejné společnosti, může mít také opačný účinek. Pokud tyto dvě společnosti nemají přirozenou kondici, může to nakonec poškodit zisky.
A konečně, v závislosti na zemi, ve které se kotuje, lze obchodování s kótovanou společností pozastavit nebo pozastavit až do úplného provedení fúze.
Příklad výpisu zadních dveří
Řekněme, že malá soukromá firma chce jít na veřejnost, ale prostě na to nemá prostředky. Může se rozhodnout odkoupit již veřejně obchodovanou společnost, aby splnila požadavky. Aby to bylo možné, společnost by potřebovala hodně hotovosti.
Podívejme se na hypotetický příklad dvou společností - společnosti A a společnosti B. Prostřednictvím svých akcionářů kupuje společnost A (soukromá společnost) kontrolu nad společností B. Akcionáři společnosti A budou poté řídit představenstvo společnosti B.
Po dokončení transakce je sloučení sjednáno a provedeno. Společnost B poté vydá většinu svých akcií společnosti A. Společnost A poté začne podnikat pod jménem společnosti B a sloučí obě činnosti. V některých případech, jak je uvedeno výše, může společnost A otevřít shell corporation a udržet tyto dvě operace odděleně.
Jeden z největších příkladů zadních dveří byl, když New York Stock Exchange (NYSE) získala souostroví Holdings. V roce 2006 se tito dva dohodli na dohodě o 10 miliardách dolarů a vytvořili skupinu NYSE. Souostroví bylo jedním z hlavních konkurentů burzy, a to navzdory skutečnosti, že ve srovnání s otevřeným výkřikovým systémem NYSE nabízel obchodní služby elektronicky.
