Historická prémie za tržní riziko je rozdíl mezi tím, co investor očekává jako výnos z akciového portfolia, a bezrizikovou mírou návratnosti. Za poslední století se průměrná prémie za tržní riziko v průměru pohybovala mezi 3, 5% a 5, 5%.
Klíč s sebou
- Historická prémie za tržní riziko se vztahuje k rozdílu mezi výnosem, který investor očekává u akciového portfolia, a bezrizikovou mírou návratnosti. Bezriziková míra návratnosti je teoretické číslo představující míru návratnosti investice, která má žádné riziko.Všechny investice přinášejí určité riziko, takže bezriziková míra návratnosti je pouze teoretická. Historická prémie za tržní riziko se může lišit až o 2%, protože investoři mají různé způsoby investování a různé tolerance rizik.
Bezriziková míra návratnosti
Bezriziková míra návratnosti je teoretická míra návratnosti investice bez rizika. Bezriziková sazba je úrok, který by investor očekával od bezrizikové investice za stanovené časové období. Toto je teoretické číslo, protože každá investice nese určité riziko.
Tříměsíční zákon o státní pokladně se často používá jako náhrada pro bezrizikovou míru návratnosti, protože se domnívají, že neexistuje žádné riziko, že vláda nesplní své závazky.
Bezriziková sazba může být stanovena odečtením současné míry inflace od výnosu státních dluhopisů odpovídající investované době trvání investice.
Teoreticky je bezriziková míra návratnosti minimální výnos, který investor očekává, protože nepřijme žádné další riziko, pokud potenciální výnos nepřesáhne bezrizikovou míru; ve skutečnosti je bezriziková sazba teoretická, protože každá investice má určité riziko.
Porozumění prémii za tržní riziko
Prémie za tržní riziko se skládá ze tří částí:
- Požadovaná riziková přirážka, která je v zásadě výnosem bezrizikové sazby, kterou musí investor realizovat, aby odůvodnila nejistoty investic do akcií. Historická tržní riziková prémie, která odhaluje historický rozdíl mezi výnosy z trhu oproti bezrizikovému návratnost investic, jako jsou americké státní dluhopisy. Očekávaná prémie za tržní riziko, která ukazuje rozdíl ve výnosech, které investor očekává prostřednictvím investic na trhu.
Proč se prémie za historické riziko liší
Očekávaná prémie a požadovaná prémie se mezi investory liší v důsledku různých stylů investování a tolerance rizik.
Historická riziková prémie se liší až o 2% v závislosti na tom, zda se analytik rozhodne vypočítat průměrné rozdíly v návratnosti investic aritmeticky nebo geometricky. Aritmetický průměr je ekvivalentní nebo větší než geometrický průměr. Když je větší průměr mezi průměry, je větší rozdíl mezi těmito dvěma výpočty. Aritmetický průměr má tendenci se zvyšovat, když je časové období, za které se průměr počítá, kratší.
Existuje také znatelný rozdíl v historické prémii za tržní riziko ve vztahu k krátkodobým bezrizikovým sazbám a dlouhodobým bezrizikovým sazbám. Ve srovnání s krátkodobou bezrizikovou sazbou je obvykle vyšší tržní riziková prémie o přibližně 1%.
