Včera jsem diskutoval o tom, jak používáme poměrové grafy k identifikaci trendů jak pro obchodní příležitosti, tak pro informace, které můžeme použít k vyvození závěrů o dalším hlavním pohybu na akciovém trhu. Dnes se chci podívat na vzájemný vztah mezi základními kovy a drahými kovy, který může pomoci poskytnout informace o tom, kam směřují úrokové sazby.
Jedním z nejzajímavějších aspektů této rally v akciích od minima 24. prosince je podle mě, jak málo se tato riziková aktiva, jako jsou jen, státní dluhopisy a zlato, vrátila. Vzhledem k jednoduchému přístupu a pohledu na jejich výkonnost od doby, kdy se trh 3. října zařadil na trh, vypadá obranná pozice účastníků trhu celkem nedotčena.
Koyfin.com
Jedním z mezikontaktních vztahů, které sledujeme stopy v trendu státních dluhopisů, je poměr základních kovů k drahým kovům, nebo Invesco DB Fund Metals Fund (DBB) vs. Invesco DB Precious Metals Fund (DBP).
I když není jasné, za posledních deset let, zda jeden důsledně vede druhého, můžeme vidět, že často sdílejí hlavní inflexní body, a divergence v jejich výkonu nelze udržet delší dobu, než se vztah znovu zaklapne na místo. Pokud tedy dojde k významným odchylkám, věnujeme pozornost.
Optuma / All Star Charts
Na konci října, kdy se desetiletý výnos pokusil překročit 3%, poměr základních kovů / drahých kovů byl nižší a převalil se. To přispělo k nedostatečnému potvrzení, které jsme viděli z jiných sektorů akciového trhu citlivých na míru, jako jsou regionální banky a REIT. I když to nějakou dobu trvalo, desetiletý čas nakonec dohonil a jsou zpět k obchodování v tandemu.
Dokud nezačneme vidět rozdíl v jejich cenové akci, je to prostě další datový bod, který stále naznačuje, že státní dluhopisy rally a outperformance drahých kovů mohou mít více nohou vzhůru. A pokud se shromáždí státní pokladny a drahé kovy, je nepravděpodobné, že se nacházíme v prostředí, ve kterém se zásoby neustále vyvíjejí směrem vzhůru.
Jsme otevřeni a budeme analyzovat data a zvážit důkazy, jak to přichází, ale prozatím se zdá, že nejlepším scénářem pro akcie by byla nějaká konsolidace do strany, která by prostřednictvím celé režijní nabídky časem pracovala, spíše než dalším poklesem cen.
