Na trhu s deriváty má vztah mezi cenou podkladového aktiva a realizační cenou smlouvy významné důsledky. Tento vztah je důležitým určujícím činitelem hodnoty smlouvy a, jak se blíží doba vypršení platnosti, bude rozhodujícím faktorem při zvažování, zda by měla být smlouva o opcích uplatněna.
Peníze
Termín peněžnost popisuje, jak daleko je cena podkladového cenného papíru od realizační ceny opční smlouvy. Smlouva může být v penězích, za peníze nebo z peněz. Možnost v penězích má vlastní hodnotu, což znamená, že při plnění smlouvy lze získat hodnotu. Možnosti bez peněz a za peníze mají nulovou vnitřní hodnotu.
Klíč s sebou
- Vztah mezi cenou akcií a realizační cenou opce má důležitý vliv na hodnotu smlouvy a na to, zda by měla být uplatněna. Medness popisuje vztah mezi realizační cenou a cenou akcií. Když se cena akcií pohybuje k stávkové ceně, smlouva je za peníze.Ak mají peněžní opce stávkové ceny rovnající se ceně akcií. Obvykle není důvod k uplatnění možnosti za peníze, protože nemá vlastní hodnotu.
Například, pokud akcie obchodují 51 USD a realizační cena call opce je 50 USD, investor může uskutečnit hovor, koupit akcie za 50 USD, prodat je na trhu za 51 USD a extrahovat 1 $ vlastní hodnoty. Hodnota kontraktu, která není vlastní hodnotou, se nazývá vnější nebo časová hodnota. Pokud tedy 50-stávkový hovor obchoduje se zásobou za 51 USD s 1, 50 $, má vnitřní hodnotu 1 $ a 50 centů časové hodnoty.
Co se stane, když je dosažena stávková cena?
U telefonních opcí je vnitřní hodnota rozdíl mezi cenou podkladové akcie a realizační cenou opční smlouvy. U prodejních opcí je to rozdíl mezi realizační cenou opční smlouvy a cenou podkladové akcie.
V případě opcí na volání a prodej, jsou-li příslušné rozdíly mezi realizační cenou opce a hodnotou ceny akcií záporné (smlouvy jsou mimo peníze), je vnitřní hodnota nulová.
Kromě toho, když cena podkladového materiálu dosáhne realizační ceny opční smlouvy, o akciích se říká, že je za peníze. Pokud je smlouva v penězích, vnitřní hodnota hovoru a prodejní opce by byla také nulová, protože pokud uplatníte smlouvu na prodejní opci (nebo prodejní opci) a poté prodáte (nebo koupíte) podkladový cenný papír, neexistuje zisk nebo ztráta z obchodu jiné než transakční náklady.
Možnosti volání a vložení
Předpokládejme, že investor koupí jednu smlouvu na opci na akci ABC s realizační cenou 50 $ v květnu a červencovou vypršením Dále předpokládejme, že je to den, kdy vyprší platnost opční smlouvy (nebo třetí pátek v červenci). Na otevřeném trhu se akcie obchodují za 49 USD a call call je z peněz - nemá žádnou vlastní hodnotu, protože cena akcií se obchoduje pod realizační cenou. Na konci obchodního dne se však cena akcií pohybuje na 50 USD.
Když se cena akcií rovná realizační ceně, má opční smlouva nulovou vnitřní hodnotu a je za peníze. Není tedy důvod uplatňovat smlouvu, pokud je možné ji zakoupit na trhu za stejnou cenu. Opční smlouva není uplatněna a její platnost končí.
Cvičení opce před vypršením platnosti (což u některých voleb v evropském stylu není možné) vede k tomu, že držitel vzdá a ztratí zbývající časovou hodnotu opce.
Na druhé straně předpokládejme, že jiný obchodník koupil jednu prodejní opci na sklad ABC s realizační cenou 50 $ a vypršením července. V den vypršení platnosti, pokud se akcie obchodují ráno za 49 USD (pod realizační cenou), je tato možnost v penězích, protože má 1 $ vnitřní hodnoty jednoho dolaru (50 $ - 49 USD).
Řekněme však, že akcie se shromažďují a na konci obchodního dne končí na 50 USD. Opční smlouva je za peníze, protože cena akcií se rovná realizační ceně a má nulovou vnitřní hodnotu. Platnost opce s právem prodeje tedy rovněž končí, aniž by byla uplatněna, protože její uplatnění nezpeněží žádnou hodnotu.
