Abychom mohli odpovědět na tuto otázku, musíme nejprve objasnit, kdo poskytuje půjčky v krátké prodejní transakci. Mnoho individuálních investorů si myslí, že protože jejich akcie jsou ty, které jsou vypůjčeny dlužníkovi, dostanou určitou výhodu, ale není tomu tak.
Pokud si obchodník přeje zaujmout krátkou pozici, půjčí si akcie od makléře, aniž by věděl, odkud akcie pocházejí nebo komu patří. Vypůjčené akcie mohou pocházet z maržového účtu jiného obchodníka, z akcií držených v inventáři makléře nebo dokonce od jiné makléřské firmy. Je důležité si uvědomit, že po provedení transakce je zprostředkovatel stranou, která poskytuje půjčky, a nikoli individuálním investorem. Takže jakákoli získaná výhoda (spolu s jakýmkoli rizikem) patří makléři.
Výhody plynoucí z půjček
Jak vaše otázka napovídá, makléř dostává částku úroku za zapůjčení akcií a za poskytování této služby je také zaplacena provize. V případě, že krátký prodejce není schopen (například z důvodu bankrotu) vrátit akcie, které si půjčil, je broker zodpovědný za vrácení vypůjčených akcií. I když toto není pro makléře kvůli rizikovým požadavkům velké riziko, riziko ztráty stále existuje, a proto makléř dostává úrok z půjčky.
V případě, že si půjčovatel akcií přeje akcie prodat, není krátký prodejce obecně ovlivněn. Makléřská firma, která půjčila akcie z účtu jednoho klienta krátkému prodejci, obvykle akcie nahradí ze svého stávajícího inventáře. Akcie jsou prodány a věřitel obdrží výtěžek z prodeje na svůj účet. Makléřská firma je potom dlužníkem akcií krátkého prodejce.
Hlavní důvod, proč makléřství, a nikoli fyzická osoba, která drží akcie, dostává výhody z půjčování akcií při transakci s krátkým prodejem, lze nalézt v podmínkách dohody o maržovém účtu. Když klient otevře maržový účet, smlouva obvykle obsahuje doložku, která stanoví, že makléř je oprávněn půjčovat - buď sobě, nebo jiným - jakékoli cenné papíry v držení klienta. Podpisem této smlouvy se klient vzdává jakékoli budoucí výhody z půjčování svých akcií jiným stranám.
