Akcioví investoři by se měli připravit na další tržní kolapsy, které jsou podobné 20% propadu shora dolů v indexu S&P 500 (SPX) od září do prosince, který otřesil investory, podle několika pozorovatelů veteránů na trhu. "V průběhu času pravděpodobně uvidíte několik dalších tržních událostí, jaké jsme viděli v prosinci, " řekl CNBC Daniel Pinto, spolupředseda JPMorgan Chase a vedoucí divize investičního bankovnictví.
Zpomalení globálního ekonomického růstu představuje pro ceny akcií velký negativ, varuje Lakshman Achuthan, spoluzakladatel Institutu pro výzkum ekonomických cyklů (ECRI). „Slon v místnosti zůstává cyklickým zpomalováním. A dokud je toto zpomalování ve hře… zůstává nebezpečí korekce. Neodešlo, “ řekl CNBC v samostatném rozhovoru.
Vzorec pro tržní střet: Opravy roku 2018
(S&P 500 pokles, od vrcholu k minimu, na základě vnitrodenních cen)
- 26. ledna až 9. února 2018: pokles o 11, 8% během 15 kalendářních dnůSept. 21. až 26. prosince 2018: pokles o 20, 2% během 97 kalendářních dnů
Zdroj: Yahoo Finance
Význam pro investory
Ekonomický předpověditel Achuthan uvedl, že během ekonomického zpomalení se „riziko korekce 10% až 20% vynoří nahoru“. Přestože nepředpovídá, že současné zpomalení růstu HDP se stane recesí charakterizovanou negativním růstem, řekl: „Je toho ještě víc. Není konec.“
Pinto v JPMorgan Chase také věří, že „pracujeme ke konci cyklu.“ Dodává, že likvidita klesá, což je vývoj, který další velká banka, Deutsche Bank, považuje za problematickou. V tomto prostředí mají ceny akcií tendenci dále klesat, než budou kupující ochotni skočit. „Trhy budou mít tendenci přehnaně reagovat na věci a máte tyto velké pohyby a poté korekci racionality, “ řekl Pinto.
Pinto navíc poznamenal, že počítačové obchodní strategie založené na dynamice vytvářejí selekce, která jsou „rychlejší a hlubší“. Také mnoho algoritmů obchodování se posunulo do těžce medvědího postavení, uvádí The Wall Street Journal.
Předseda Federální rezervní rady Jerome Powell poznamenal, že současná ekonomika má hodně společného s ekonomikou na začátku roku 2016, uvádí Financial Times. V roce 2016 se na ceny akcií vážily ukazatele zpomalujícího hospodářského růstu v USA i Číně. Politické iniciativy v obou zemích nakonec zvrátily hospodářská zpomalení v roce 2016 a zásoby stouply.
Klíčem pro rok 2019 je dnes vývoj makroekonomické politiky v USA a Číně i v obchodní politice. Fiskální pobídka dosáhla vrcholu v USA a zdá se, že úrokové sazby se stabilizovaly, ale trh práce je mnohem přísnější než v roce 2016, což znamená, že Fed je stále znepokojen inflací mezd. V Číně se zdá, že reining v rozšiřování dluhu a zlepšování kvality hospodářského růstu je pro orgány větší prioritou než stimulace celkového růstu. Hrozba růstu ze strany sazeb uložených prezidentem Trumpem zároveň představuje současné riziko, které v roce 2016 nebylo přítomno.
Stephen Suttmeier, hlavní akciový technický analytik v Bank of America Merrill Lynch, se domnívá, že akcie jsou stále na trhu s cyklickými medvědy, za CNBC. Tvrdil, že S&P 500 musí prorazit svůj 40týdenní klouzavý průměr, překračující úroveň 2 740, než si bude jistý, že současná korekce skončila, a že bude probíhat nový býčí cyklus. S&P se od pondělního poledne obchodovala kolem 4% pod 2 740.
Dívat se dopředu
Skutečnost, že Bank of America Merrill Lynch říká, že akcie jsou dnes na medvědím trhu, ukazuje, jak velké škody byly akcie v minulém čtvrtletí způsobeny. I přes lednové shromáždění se akcie stále obchodují hluboko pod svými maximy a výzvy, kterým trh čelí, se pouze zvýšily - a nezmenšily. To naznačuje, že úroveň rizik, kterým investoři v roce 2019 čelí, zůstává vysoká.
