Investoři čelí značným rizikům při investování do všech pákových fondů obchodovaných na burze (ETF), ale zejména do 3 000 ETF, kvůli vyššímu stupni využití pákového efektu. Pákové ETF mohou být užitečné pro krátkodobé obchodní účely. Většina investorů však podceňuje nevýhody pákových ETF. Nejsou vhodné pro dlouhodobé investice. Před investováním do 3x ETF zvažte tato klíčová rizika.
Složení
Účinek slučování je hlavním rizikem pákových ETF. Složení je kumulativní účinek aplikace zisků a ztrát na jistinu kapitálu v průběhu času. Tato matematická koncepce může způsobit značné zisky nebo ztráty v pákových ETF.
Předpokládejme například, že investor vložil 100 dolarů do fondu 3x. Index, který fond sleduje, se zvyšuje o 5% denně po dobu dvou po sobě následujících obchodních dnů. Denní procentuální zvýšení pro fond 3x je 15% denně. Investice má hodnotu 115 USD po prvním dni a po uzavření obchodování druhý den má hodnotu 132, 25 USD. Investice tedy vzrostla za dva dny o 32, 25% namísto pouhých 30%. Jedná se o vyšší návratnost, než by mohl investor očekávat. I když tento vyšší zisk může být dočasnou výhodou, kombinování obvykle nevede k pozitivnímu výsledku.
Počínaje stejným počátečním $ 100, předpokládejme, že cena benchmarkového indexu stoupne o 5% jeden den a o 5% následujícího obchodního dne. 3x stoupá o 15% a o 15% v následujících dnech. Po prvním dni obchodování má počáteční investice 100 USD hodnotu 115 USD. Následující den po uzavření obchodování má počáteční investice hodnotu 97, 75 USD. To představuje ztrátu 2, 25% z investice, která by sledovala referenční hodnotu bez použití pákového efektu. Volatilita ve spekulativním fondu může rychle vést ke ztrátám pro investora.
Denní reset
Většina pákových fondů ETF denně obnovuje svou expozici podkladovému referenčnímu indexu. Tyto ETF obecně sledují denní pohyby ve svých referenčních indexech. Expozice je denně resetována, což může mít dopad na výnosy z více obchodních relací. V pohybech, které kolísají nahoru a dolů, jsou výnosy z pákových ETF nižší, než očekávají investoři. Souvisí to s pojmem slučování. I když ETF s pákovým efektem mohou dobře fungovat na směrových trzích, na trhaných trzích se nevedou dobře. Trhy jsou často trhané, čímž se snižuje účinnost pákových ETF.
Použití derivátů
Mnoho 3x ETF používá deriváty k zajištění svých denních výkonů. Tyto fondy mohou použít futures kontrakty, swapy nebo opce k zajištění zvýšené expozice sledovanému benchmarku. Swapové dohody jsou přizpůsobené dohody s protistranou o výměně peněžních toků v průběhu času, založené na pohybu v indexu.
Například ve swapové dohodě pro akciový index jedna strana obecně platí hotovost rovnající se návratnosti indexu, zatímco druhá strana platí pohyblivou úrokovou sazbu. Investoři čelí riziku selhání protistranou dohody. Přestože je pravděpodobnost selhání pravděpodobně minimální, investoři by si měli být této možnosti vědomi.
Vysoký poměr nákladů
3x ETF mají také velmi vysoké náklady, což z nich činí neatraktivní fondy pro dlouhodobé investory. Například ETN VelocityShares 3x Long Surová Ropa má poměr nákladů 1, 35%. Porovnejte to s Vanguard Total Stock Market ETF, který má nepatrný poměr nákladů 0, 05%. To je rozdíl 1, 3%. Za investici 50 000 USD, která se koná každý rok v každém ETF, by to představovalo o 675 USD více v nákladech za ETN VelocityShares 3x Long Crude Oil. Tyto vysoké ukazatele nákladů mají v průběhu času významný dopad na návratnost investic.
