Akcie skupiny Zillow Group (Z, ZG) se v roce 2015 rozdělily a splnily slib realitního portálu vytvořeného k vytvoření nových tříd akcií, které mu umožňují přístup k novým výnosům a zároveň poskytují nástroj pro další investice.
Zillow vytvořil akcie bez hlasovacího práva třídy C, které byly rozděleny mezi akcionáře třídy A a B, kteří za každou akcii, kterou vlastnili, získali dvě akcie z každé nové akcie. Akcie C obchodují pod starým tickerem „Z“ na burze Nasdaq, zatímco akcie A se nyní obchodují jako ZG. Společnost chce využít nové akcie k akvizicím a kompenzaci vedoucích pracovníků.
Klíč s sebou
- Zillow provedl rozdělení akcií v roce 2015 a nyní obchoduje pod tikety Z a ZG.Z je pro novou třídu akcií bez hlasovacího práva, akcie C, zatímco akcie A se obchodují pod symbolem ZG. Rozdělení akcií musí dělat více s finančním inženýrstvím než se základy společnosti. Mnoho technologických společností vytváří nové třídy akcií, jako je Google, které pomáhají financovat akvizice založené na akciích.
Rozdělení akcií a podobně jsou jen finanční inženýrství, které má malý dopad na spodní hranici společnosti. Stále jde o to, zda je podnik silný a jaké jsou jeho vyhlídky na růst. Ačkoli Zillow není špatný podnik a měl by mít nějaké slibné vyhlídky na růst s ohledem na své dominantní postavení v oboru a stále neomezený potenciál, který má internetový trh s nemovitostmi, to neznamená, že je imunní vůči volatilitě.
Připomeňme, že Google v roce 2014 provedl podobné rozdělení akcií. Společnost nyní obchoduje pod tickers GOOG a GOOGL, aby zastupovala dvě třídy akcií. Myšlenka je taková, že tyto technologické společnosti, jako jsou Zillow a Google, mohou tyto třídy akcií použít pro akvizice a kompenzační plány založené na akciích.
Uvedení rozdělení akcií do práce
V roce 2015 uzavřela Zillow akvizici konkurenční Trulia 3, 5 miliardy dolarů. Integrace softwaru mezi maloobchodními cíli obou podniků a průmyslovými podniky je považována za největší výzvu, a to i ze strany managementu.
Akciové rozdělení nic z toho nezmění, kromě poskytnutí Zillowu prostředkům k provádění více takových transakcí, což znamená, že by se investoři měli zabývat tím, zda si myslí, že realitní portál dokáže splnit své růstové přísliby. Od nákupu však Zillow nebyla aktivní při velkých akvizicích.
Od debutu vzrostly akcie Z a ZG od října 2019 jen o 20%, zatímco S&P 500 vzrostlo o 45%. To dokazuje představu, že investoři by se měli zaměřovat pouze na hlavní činnost, nikoli na finanční inženýrství.
Je pravda, že tržby společnosti Zillow od rozdělení akcií neustále rostly a od října 2016 se téměř ztrojnásobily z 1, 6 miliardy dolarů na $ 2019. Její výnosy se však nadále snižovaly a společnost v posledních dvanácti měsících vykázala čistou ztrátu 237 milionů dolarů. Ze světlé stránky se však Zillow chystá inovovat, protože letos zavedla půjčku na bydlení. Realitní společnost se také brodila do domácího převrácení, které získalo smíšené emoce mezi investory a Wall Street.
