Technické akcie FAANG s megapixelem byly hlavními hnacími silami růstu na býčích trzích v hlavních akciových indexech USA. Jak však postupoval rok 2018, pochybnosti o jejich ocenění a kapacitě pro budoucí růst se zvýšily, nakonec poslalo všech pět na medvědí trhy o 20% nebo více z jejich maxim. Všichni uvedli částečné uzdravení.
Akcie FAANG jsou Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) a Google parent Alphabet Inc. (GOOGL). Liší se z hlediska trhů, obchodních modelů, úrovní rizika a fází růstu. Je proto zavádějící považovat je za skupinu.
„Musíte rozlišovat mezi všemi akciemi, které spadají do stejného koše, “ řekl Markets Insider, Shawn Cruz, manažer obchodního produktu a obchodní strategie v makléřské společnosti TD Ameritrade. odhady příjmů přiřazené společnostem Google, Facebook a Apple jsou mnohem rizikovější než odhady příjmů přiřazené společnostem Amazon a Netflix. “Toto pozorování zakládá na jejich velmi proměnlivých dopředných poměrech P / E.
Všechny FAANGy nejsou podobné
(Forward P / E Ratios)
- Amazon: 61krát odhadovaný výdělek na následujících 12 měsícůNetflix: 53krátAlphabet: 24 timesFacebook: 23 timesApple: 13 times
Význam pro investory
Jak je uvedeno výše, Amazon a Netflix mají výrazně vyšší ocenění než ostatní. Cruz vidí větší důvěru investorů ve své budoucí zisky, a tedy menší riziko pro tyto dva.
Jiní nesouhlasí. Vysokou hodnotu pro Amazon a Netflix považují za známku mnohem většího rizika. Předpokládáním velmi vysoké úrovně růstu sahajícího daleko do budoucnosti lze tato ocenění rozbít nejmenším zklamáním.
Jízda na horské dráze FAANG
(Vysoká až nízká v roce 2018, 2018 nízká do 7. února 2019 Zavřít)
- Facebook: -43, 7%, + 35, 2% Amazon: -38, 3%, + 27, 5% Apple: -39, 1%, + 20, 4% Netflix: -45, 4%, + 49, 1% Abeceda: -24, 3%, + 13, 1% S & P 500: -20, 2 %, + 15, 3%
Apple je primárně prodejcem zařízení, přičemž iPhone jako svůj vlajkový produkt nahradil řadu osobních počítačů Macintosh. Je také zdaleka nejstarším a nejrozvinutějším členem FAANG a jeho relativně nízký poměr P / E odráží jeho nižší vyhlídky na růst. Trh osobních počítačů skutečně dlouhodobě klesá a trh chytrých telefonů může dosáhnout saturace, přičemž Apple oznámil 15% pokles prodeje telefonů iPhone během svého posledního fiskálního čtvrtletí, který zahrnoval sezónu nákupů svátků.
Dalším významným zdrojem příjmů pro Apple je App Store. Rostoucí protějšek pochází od poskytovatelů aplikací, zejména Netflix, kteří již nepřijímají platby zákazníků prostřednictvím systému Apple, čímž snižují provize, které Apple vydělává za tyto transakce, podle zpráv v Seeking Alpha a The Verge. Google Play, který nabízí aplikace pro zařízení, která používají operační systém Android s abecedou, čelí stejnému problému.
Amazon je hlavně online maloobchodník, ale díky jeho přístupu „kamkoli“ se stal rychle rostoucím hráčem v různých oblastech, jako je cloud computing, streamování videa a hlasem řízená zařízení, jako je Alexa. Ve skutečnosti se jako maloobchodník od svého vzniku rozvětvil jako knihkupec, aby se stal prodejcem prakticky všech produktů, které si lze představit, a poskytoval přední online prodejní platformu pro menší obchodníky. Amazon je stále v agresivním režimu růstu a obětuje současné zisky, aby získal podíl na trhu prostřednictvím vysoce konkurenčních cen.
Alphabet je vývojářem Google, dominantního internetového vyhledávače a Chrome, populárního webového prohlížeče. Většinu svých příjmů pochází z online reklamy a nabízí streamování videa přes YouTube. Abeceda také nabízí cloudové služby, vstoupila na trhy zařízení se smíšeným úspěchem a jeho jednotka Waymo utratí značné prostředky na výzkum a vývoj za vývoj autonomní technologie vozidel.
Zatímco 4Q 2018 EPS porazilo odhady o 18, 0%, akcie Alphabet klesly ve zprávách, na základě rostoucích nákladů a meziročního poklesu výnosů z reklamy na kliknutí o 29% (zprávy CNBC). Amazon se objevuje jako seriózní konkurent v online reklamě a přispívá k erodující cenové síle společnosti Google.
Facebook, průkopnický web sociálních médií, také závisí na příjmech z reklamy a rozšiřuje se do streamování videa se zaměřením na sportovní akce. Stejně jako v případě abecedy přitahoval politický oheň v otázkách ochrany soukromí a jeho schopnosti ovlivňovat veřejné mínění. Facebook však přesto vykázal rekordní zisky za 4Q 2018, meziročně o 61% více.
Netflix každý čtvrtletí přidává celosvětově téměř devět milionů nových placených odběratelů. Cruz věří, že je stále v raných fázích růstu. Jiní se ptají, zda v USA dosahuje více než 60 milionů odběratelů nasycení trhu. V souladu s tím se společnost zaměřuje na mezinárodní růst a má více než 148 milionů uživatelů po celém světě na Statistu.
Dívat se dopředu
Investoři musí činit nuanční rozhodnutí o FAANGech. Ti, kteří si cení zavedené ziskovosti a dividendy, mohou Apple upřednostnit, navzdory problémům s růstem. Ostatní, kteří oceňují rychlý růst v očekávání velkých budoucích výdělků, mohou upřednostňovat Amazon a Netflix, ale měli by si být vědomi potenciálně vyšších rizik.
