Obsah
- Vypracování měnové politiky
- Řešení problémů specifických pro jednotlivé země
- Věřitel poslední instance
- Měření inflace
- Devalvace měny
- Sečteno a podtrženo
Vytvoření Evropské unie (EU) vydláždilo cestu pro sjednocený mnohonárodnostní finanční systém pod jednotnou měnou - euro. Zatímco většina členských zemí EU souhlasila s přijetím eura, několik z nich, například Spojené království, Dánsko a Švédsko (mimo jiné), se rozhodly držet své vlastní původní měny. Tento článek pojednává o důvodech, proč se některé země EU vyhýbají euru a jaké výhody to může jejich ekonomikám přinést.
V současné době je v Evropské unii 28 států, z nichž devět zemí není v eurozóně - sjednocený měnový systém používající euro. Dvě z těchto zemí, Spojené království a Dánsko, jsou ze zákona osvobozeny od přijetí eura (Spojené království hlasovalo o odchodu z EU, viz Brexit). Po splnění určitých kritérií musí do eurozóny vstoupit všechny ostatní země EU. Země však mají právo odložit splnění kritérií eurozóny a tím odložit přijetí eura.
Národy EU jsou rozmanité z hlediska kultury, klimatu, obyvatelstva a hospodářství. Národy musí řešit různé finanční potřeby a výzvy. Společná měna ukládá jednotný systém centrální měnové politiky. Problém je však v tom, co je dobré pro ekonomiku jednoho národa eurozóny, může být hrozné pro druhého. Většina zemí EU, které se vyhnuly eurozóně, tak činí pro zachování ekonomické nezávislosti. Tady je pohled na problémy, které mnoho zemí EU chce řešit samostatně.
Klíč s sebou
- V Evropské unii je 28 zemí, ale 9 z nich není v eurozóně, a proto nepoužívají euro. 9 zemí se rozhodlo použít svou vlastní měnu jako způsob, jak si zachovat finanční nezávislost v některých klíčových otázkách. zahrnují nastavení měnové politiky, řešení otázek specifických pro každou zemi, řešení státního dluhu, modulaci inflace a za určitých okolností se rozhodnou devalvovat měnu.
Vypracování měnové politiky
Vzhledem k tomu, že Evropská centrální banka (ECB) stanoví hospodářské a měnové politiky pro všechny země eurozóny, neexistuje žádný nezávislost jednotlivých států na tom, aby vytvořily řemeslné politiky přizpůsobené svým vlastním podmínkám. Spojenému království, které není euro, se možná podařilo zotavit z finanční krize 2007–2008 rychlým snížením domácích úrokových sazeb v říjnu 2008 a zahájením programu kvantitativního uvolňování v březnu 2009. Naproti tomu Evropská centrální banka čekala do roku 2015 zahájit program kvantitativního uvolňování (vytváření peněz na nákup státních dluhopisů za účelem oživení ekonomiky).
Řešení problémů specifických pro jednotlivé země
Každá ekonomika má své vlastní výzvy. Například Řecko má vysokou citlivost na změny úrokových sazeb, protože většina hypoték má spíše variabilní úrokovou sazbu než fixní. Vzhledem k tomu, že je Řecko vázáno předpisy Evropské centrální banky, nemá však nezávislost v řízení úrokových sazeb, které by nejvíce prospívaly jeho lidem a ekonomice. Mezitím je britská ekonomika také velmi citlivá na změny úrokových sazeb. Jako země mimo eurozónu však dokázala udržovat nízké úrokové sazby prostřednictvím své centrální banky, Bank of England.
9
Počet zemí EU, které nepoužívají euro jako svou měnu; země jsou Bulharsko, Chorvatsko, Česká republika, Dánsko, Maďarsko, Polsko, Rumunsko, Švédsko a Velká Británie.
Věřitel poslední instance
Ekonomika země je velmi citlivá na výnosy státních dluhopisů. Země, které nejsou členy eurozóny, mají opět tu výhodu. Mají své vlastní nezávislé centrální banky, které jsou schopny jednat jako věřitel poslední instance pro dluh země. V případě rostoucích výnosů dluhopisů tyto centrální banky začnou kupovat dluhopisy a zvyšují tak likviditu na trzích. Země eurozóny mají ECB jako svou centrální banku, ale ECB v takových situacích nekupuje specifické dluhopisy členských zemí. Výsledkem je, že země jako Itálie čelily velkým výzvám kvůli zvýšeným výnosům dluhopisů.
Společná měna přináší výhody členským státům eurozóny, ale také to znamená, že systém centrální měnové politiky je uplatňován plošně; tato sjednocená politika znamená, že by mohla být zavedena ekonomická struktura, která je pro jednu zemi skvělá, ale pro druhou není tak užitečná.
Měření inflace
Když inflace roste v ekonomice, efektivní reakcí je zvýšení úrokových sazeb. Země mimo eurozónu to mohou dosáhnout prostřednictvím měnové politiky svých nezávislých regulačních orgánů. Země eurozóny tuto možnost nemají vždy. Například po hospodářské krizi zvýšila Evropská centrální banka úrokové sazby, které se obávaly vysoké inflace v Německu. Tento krok pomohl Německu, ale jiné země eurozóny, jako je Itálie a Portugalsko, utrpěly pod vysokými úrokovými sazbami.
Devalvace měny
Národy mohou čelit ekonomickým výzvám v důsledku periodických cyklů vysoké inflace, vysokých mezd, sníženého vývozu nebo snížené průmyslové výroby. Takové situace lze efektivně řešit devalvací národní měny, což zlevňuje a konkurenceschopnější vývoz a podporuje zahraniční investice. Země mimo euro mohou podle potřeby devalvovat své příslušné měny. Eurozóna však nemůže samostatně změnit ocenění eura - ovlivňuje to 19 dalších zemí a je ovládáno Evropskou centrální bankou.
Sečteno a podtrženo
Národy eurozóny poprvé prosperovaly pod eurem. Společná měna s sebou přinesla odstranění volatility směnného kurzu (a souvisejících nákladů), snadný přístup na velký a monetárně sjednocený evropský trh a průhlednost cen. Finanční krize v letech 2007–2008 však odhalila některá úskalí eura. Některé ekonomiky eurozóny utrpěly více než jiné (příklady jsou Řecko, Španělsko, Itálie a Portugalsko). Kvůli nedostatečné ekonomické nezávislosti nemohly tyto země nastavit měnovou politiku tak, aby co nejlépe podporovala jejich vlastní zotavení. Budoucnost eura bude záviset na vývoji politik EU k řešení měnových výzev jednotlivých národů v rámci jednotné měnové politiky.
