Převoditelný dluhopis představuje hybridní cenný papír, který má vlastnosti dluhopisů a akcií; tento typ dluhopisu umožňuje převod jeho jmenovité hodnoty na hotovost nebo na určitý počet kmenových akcií stejné hodnoty. Společnost vydává konvertibilní dluhopisy, aby využila snížené úrokové sazby, protože přítomnost možnosti konverze poskytuje držitelům dluhopisů vzestupný potenciál a tyto dluhopisy mají tendenci požadovat nižší úrokové sazby ve srovnání se standardními nominálními dluhopisy. Další výhodou vydávání konvertibilních dluhopisů než vlastního kapitálu je snížení daně z úroků, což snižuje náklady na kapitál pro společnost. Vzhledem k tomu, že se dluhopisy mění na vlastní kapitál, nemá společnost žádné další závazky. V závislosti na počtu dodatečných akcií vydaných v důsledku přeměny se však hodnota vlastního kapitálu v důsledku zředění akcií snižuje.
Převoditelné dluhopisy
Konvertibilní dluhopisy jsou obvykle emitovány firmami s nestandardním úvěrovým ratingem a vysokým očekávaným růstem. Například v roce 2014 společnost Tesla Motors vydala konvertibilní dluhopisy ve výši 2 miliard dolarů na financování výstavby Tesla Gigafactory v Nevadě. Vzhledem k tomu, že společnost Tesla vykázala v posledních letech vedoucích do roku 2014 nízký nebo záporný zisk, bylo navýšení kapitálu pro tento projekt pomocí standardních nominálních dluhopisů neúměrně drahé, protože úrokové sazby požadované investory byly velmi strmé. U možnosti konverze se však úrokové sazby konvertibilních dluhopisů společnosti Tesla pohybovaly v rozmezí 0, 25% až 1, 25%.
Ředění zásob
Pokud konvertibilní dluhopisy převedou držitelé dluhopisů na vlastní kapitál, může dojít k významnému ředění akcií, což může vést k podstatnému snížení hodnoty akcionářů na akcii. Pokud tedy společnost chce v budoucnu emitovat akcie prostřednictvím sekundární nabídky, nemusí být schopna získat tolik kapitálu kvůli ředění akcií z konvertibilních dluhopisů.
