Index s velkým stropem S&P 500 (SPX) v červnu prudce vzrostl na nová rekordní maxima, ale malé kapitály a přepravní zásoby klesají na nejnižší hodnoty oproti S&P 500 od roku 2009, uvádí Bloomberg. Někteří analytici se domnívají, že jejich trápení spolu s klesajícími výnosy dluhopisů jsou jasnými signály zhoršujícího se hospodářského výhledu, který nakonec také sníží velké kapitály.
"Normálně si myslíte o malých kapitálech, odkud přichází dynamický růst ekonomiky, " řekl Bloomberg Peter Jankovskis, generální ředitel investičního oddělení (CIO) v Oakbrook Investments. "Abychom viděli dobře fungující trh, i když jsou pozadu, naznačuje to, že lidé jsou trochu znepokojeni vyhlídkami na růst, " dodal. Mezitím byly zásoby lodní dopravy a dopravy poškozeny klesajícími ukazateli výrobní produkce a důvěry spotřebitelů, jakož i stupňující se obchodní válkou mezi USA a Čínou.
Význam pro investory
Mezi zvony v rámci Dow Jones Transport Average (DJTA) je FedEx Corp. (FDX). EPS za čtvrtý čtvrtletí fiskálního roku 2019, který skončil 31. května, překonal odhad konsensu o 4, 2%, ale meziročně poklesl o 15, 2% (YOY), na Zacks Equity Research. Vedení společnosti předpokládá pokračující slabost v celosvětovém obchodu a průmyslové produkci během fiskálního roku 2020, čímž se výdělek sníží o zhruba 5%, uvádí zpráva. 27. června FedEx uzavřel 37, 0% pod svým maximem 52 týdnů a 18, 1% pod svým posledním maximem 18. dubna.
Russel 2000 Index s malou čepicí (RUT) uzavřel 11, 2% pod svým 52týdenním maximem. Jeho hodnota ve vztahu k S&P 500 je nejnižší od roku 2016 a blíží se k ještě nižšímu relativnímu ocenění stanovenému v roce 2009, poznamenává Bloomberg. Slabost mezi malými kapitalizacemi historicky předcházela širšímu poklesu akciového trhu, dodává zpráva. V roce 2018 dosáhl Russell 2000 v červnu vrcholu oproti S&P 500, před ostrou korekcí ve čtvrtém čtvrtletí mezi velkými stropy.
Mike Wilson, hlavní americký akciový stratég a generální investiční ředitel (CIO) v Morgan Stanley, byl zhruba rok trvající medvědi. Pokud ekonomické údaje zůstanou slabé, varuje, že je možné ve třetím čtvrtletí na fázi Bloomberg nastavit korekci 10%.
JPMorgan mezitím vydal vlastní varování o vyhlídkách na velký výběr akcií. „Pokud centrální banky v nadcházejících měsících nepotvrdí tržní očekávání univerzálního snižování sazeb, akcie by mohly být zasaženy nejen potenciálním selekcí dluhopisů, které by mechanicky zvýšily nadváhu investorů v akciích, ale také potenciálním zvýšením alokace hotovosti, protože investoři pokrývají jejich v současné době extrémní hotovostní podvážení, “říkají nedávno v poznámce klientům, jak citoval Business Insider.
Jinými slovy, predikce JPMorgan spočívá na předpokladu, že pokud se ceny dluhopisů sníží, pokud Fed nesníží sazby podle očekávání, investoři se budou snažit udržet své alokace portfolia prodejem akcií a přesunutím výnosů do dluhopisů a hotovosti. Zda je tento předpoklad správný, je ještě třeba vidět.
Dívat se dopředu
„Kombinovaný propad cen nemovitostí a investic do bydlení ve velkých ekonomikách by mohl do roku 2020 snížit světový růst na desetileté minimum 2, 2% - a pod 2%, pokud by to také způsobilo zpřísnění globálních úvěrových podmínek.“ zpráva od Oxford Economics, citovaná společností MarketWatch. Jejich vlastní index světového trhu s bydlením ukazuje klesající ceny domů a investice do domů.
