Pět klíčových akciových ukazatelů společně poukazuje na prudké zhoršení šířky trhu, což ukazuje, že velká býčí rally v roce 2019 podle technických analytiků ztrácí na dynamice. Jedná se o tyto ukazatele: nedostatečná výkonnost malých a středních limitů proti S&P 500; klesající procento zásob S&P 500, které registrují nová maxima za 52 týdnů; téměř polovina akcií NYSE je pod jejich 200-denním klouzavým průměrem; poměr záloh / pokles pro NYSE klesá; a index McClellan Summation Index, který měří šířku trhu, má tendenci klesat po většinu roku 2019, podle podrobné zprávy v MarketWatch, jak je uvedeno níže.
"V těchto ukazatelích jsou určitá varovná znamení, " řekl Mark Newton, prezident technické analytické firmy Newton Advisors, MW. Nedávno snížil svůj střednědobý výhled z býčího na neutrální a na podzim očekává výrazný pokles akciového trhu. Mezitím Morgan Stanley předpovídá 10% korekci.
Klíč s sebou
- Několik technických ukazatelů ukazuje na klesající šíři akciového trhu. To naznačuje, že býčí trh ztrácí impuls. Pravděpodobnost výrazného zpětného trhu narůstá.
Význam pro investory
Mnohé z předních indexů akciového trhu, jako je S&P 500, jsou váženy kapitalizací, což znamená, že čím větší je akcie z hlediska celkové tržní hodnoty, tím větší dopad má na index. Nedávná studie společnosti S&P Dow Jones Indices tak zjistila, že pouze čtyři velké technologické akcie se spojily, aby do 18. července 2019 dosáhly 19% celkového meziročního výnosu v indexu S&P 500 (SPX).
Mezitím mnohem starší Dow Jones Industrial Average (DJIA) používá odlišnou výpočetní metodologii, ale je založen na předpokladu, že kolekce pouze 30 velkých zásob může představovat trh jako celek. Vzhledem k tomu, že indexy jako S&P 500 a Dow v posledních týdnech stoupaly na nová rekordní maxima, roste obava, že mohou maskovat pokles rozsahu trhu. To znamená, že indexy mohou vykazovat vysoké zisky, i když velké množství akcií, dokonce i většina, může být o podstatně méně, nebo dokonce klesat.
„Šířka trhu stále přetrvává, protože důkazy naznačují, že mezi nedávnými rekordními maximami SPX a celkovou účastí narůstají rozdíly, “ napsal Craig Johnson, technický analytik společnosti Piper Jaffray, v nedávné zprávě klientům, jak je uvedeno MW. Poznamenává, že méně akcií S&P 500 dosáhlo maxima 52 týdnů, zatímco index v posledních týdnech vzrostl na nové rekordy, což zvyšuje šanci na hluboký zpětný tah na trhu, varuje.
Mark Newton zdůrazňuje, že akcie s malou a střední kapitalizací zaostávají s velkou kapitalizací S&P 500 za nejširší marži za 10 let. Například pro rok končící 24. červencem 2019 klesne index malých cen Russell 2000 (RUT) o 6, 2%, zatímco index S&P 500 je o 6, 1% na Yahoo Finance.
Newton také vidí tři další negativní ukazatele. Za prvé, méně než polovina akcií kótovaných na NYSE je nad jejich 200denním klouzavým průměrem. Zadruhé, zatímco poměr zálohy / poklesu pro NYSE je téměř historicky nejvyšší, klesá již dva týdny a „k mnoha nedávným záznamům došlo s plochou nebo zápornou šířkou“. Zatřetí, šířka trhu měřená indexem McClellan Summation Index dosáhla vrcholu na konci února a poklesla v červnu. Následně se shromáždil, ale zůstává hluboko pod vrcholem února.
Dívat se dopředu
Techničtí analytici nejsou jediní opatrní na trhu. Mike Wilson, hlavní investiční ředitel (CIO) v Morgan Stanley, očekává v příštích třech měsících 10% korekci trhu za Barrona. Jeho cíl na konci roku 2019 pro S&P 500 je 2 750, což by byl pokles o 8, 9% z otevřených 25. července. Wilson zůstává medvědí o příjmech, a je přesvědčen, že budoucí konsenzuální odhady zůstávají příliš vysoké asi o 5% až 10 %.
