Divoké výkyvy v S&P 500, které minulý týden klesly o 5% a o 5% dříve, otřásly investory, když sledovaly, jak se zisky akcií za tento rok odpařují. S ohledem na to Goldman Sachs identifikoval 50 kvalitních akcií v indexu S&P 500 (SPX) „s nejvyššími potenciálními výnosy přizpůsobenými riziku.“ Při diskusi o tom, čemu říkají koše akcií s vysokým podílem Sharpe Ratio, Goldman říká: „Očekává se, že střední složka zveřejní dvakrát návrat jako střední hodnota akcií S&P 500 s pouze mírně vyšší volatilitou.“ Dodávají: „Odolné cenové cíle analytiků odrážejí trvalou důvěru v fundamenty společností.“
Sharpeův poměr, který je široce používán na Wall Street, byl vyvinut nositelem Nobelovy ceny za peníze William F. Sharpe a slouží k tomu, aby investorům pomohl pochopit návratnost investice ve srovnání s jejím rizikem. Poměr je průměrný výnos vyšší než bezriziková sazba na jednotku volatility - nebo celkové riziko.
Z 50 akcií společnosti Goldman v této skupině vyzdvihujeme osm společností s nejvyšším očekávaným podílem Sharpe Ratio nebo s očekávaným výnosem upraveným o riziko. Tyto zásoby jsou v celé řadě průmyslových odvětví, jako je maloobchod s oděvy, průzkum ropy, ropné služby, biotechnologie a stavební inženýrství. Jsou to Michael Kors Holdings Ltd. (KORS), Nektar Therapeutics (NKTR), Newfield Exploration Co. (NFX), News Corp. (NWSA), Schlumberger NV (SLB), Halliburton Co. (HAL), Fluor Corp. (FLR)) a Quanta Services Inc. (PWR), podle Goldmanovy nejnovější zprávy USA Weekly Kickstart.
Význam pro investory
Goldman říká, že jeho košík dramaticky překonal trh během většiny šestiměsíčních období. „Pro taktické investory představuje náš vyvážený koš s vysokým podílem Sharpe Ratio (GSTHSHRP) hodnotovou obrazovku s kvalitním překryvem. Koš zaostal S&P 500 o 10 pb YTD, ale od roku 1999 překonal 68% šestiměsíčních období.“
Definují kvalitní akcie jako akcie se silnými rozvahami (nízký dluh), stabilním růstem tržeb a zisků a nízkým sklonem k velkým poklesům cen akcií. Budoucí výnosy společnosti Goldman pro výše uvedených osm akcií jsou založeny na konsensuálních cenových cílech:
Michael Kors, 57%
Nektar Therapeutics, 113%
Newfield Exploration, 107%
News Corp., 25%
Schlumberger, 57%
Halliburton, 62%
Fluor, 56%
Quanta Services, 40%
Při pohledu mimo tuto skupinu Goldman obecně radí: „Doporučujeme investorům vlastní„ kvalitu “v roce 2019 vzhledem ke zvýšenému riziku.“ Mezi důvody: „Při pohledu do roku 2019 očekáváme pokračující prostředí nízkých rizikově upravených amerických kapitálových výnosů.“ Zatímco Goldman stále očekává, že S&P 500 v roce 2019 dosáhne solidních zisků, firma poznamenává, že trh oceňuje nižší očekávání ekonomického růstu, než předpovídají.
Dívat se dopředu
Investoři, kteří se řídí doporučeními Goldmana, mohou potřebovat silné žaludky. Všech osm výše uvedených akcií se v roce 2018 doposud výrazně snížilo o více než S&P 500 jako celek, přičemž meziroční negativní výnosy se pohybovaly od 17% do 47%. Goldman skutečně poznamenává, že celkově mají zásoby v tomto koši tendenci k „výraznému poklesu cen“. Kdy nebo pokud dojde k očekávanému obratu v jejich bohatství, není jasné. Pokud by trh zůstal v obecném klesajícím trendu, může být pro tyto zásoby obtížné, ne-li nemožné, plavat proti proudu.
