Sběratelé akcií měli neskutečně dlouhou dobu, vzhledem k tomu, že jednotlivé akcie v rámci indexu S&P 500 (SPX) vykazují historicky vysokou korelaci, přičemž jsou poháněny spíše obecnými ekonomickými a politickými obavami než výsledky a výhledy specifické pro společnost.. Společnost Goldman Sachs Group Inc. (GS) se domnívá, že v tomto prostředí si vytvoření portfolia, které překoná širší trh, vyžaduje nalezení akcií, které stále vykazují „idiosynkratické výnosy z mikropohonů“.
Investopedia dříve diskutovala sedm Goldmanových výběrů, jejich výzkumné poznatky a teoretický rámec. Zde je dalších devět: Noble Energy Inc. (NBL), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Broadcom Inc. (AVGO), Tyson Foods Inc. (TSN), Autozone Inc. (AZO), eBay Inc. (EBAY), Freeport-McMoRan Inc. (FCX), Incyte Corp. (INCY) a Align Technology Inc. (ALGN). (Více viz také: 7 skladových zásob s obřím dnem: Goldman .)
Hledám disperzi
Jak se v dřívější zprávě Investopedia podrobně diskutovalo, Goldman vytvořil to, čemu říkají „rozptylové skóre“, které se pokouší zachytit citlivost dané akcie na faktory specifické pro společnost, na rozdíl od obecných tržních sil. Medián S&P 500 má skóre 1, 1, zatímco 2, 5 je skóre pro střední položku na Goldmanově seznamu 30 nákupních, vysoce disperzních akcií. U výše uvedených devíti akcií jsou uvedeny jejich skóre rozptylu a zisky plynoucí z cílových cen Goldmana:
- Noble: 1, 6, + 45% Molson Coors: 1, 6, + 41% Broadcom: 2, 5, + 40% Tyson: 1, 8, + 37% autozon: 2, 0, + 35% eBay: 1, 9, + 23% Freeport-McMoRan: 3, 1, + 28% incyte: 8, 9, + 46% zarovnání: 6, 6, + 25%
Tato data, k 11. dubnu, pocházejí z Goldmanovy zprávy z 12. dubna nazvané „US Macroskop: Kde najít příležitosti pro výběr akcií na korelovaném trhu“.
Očekávejte střední obrácení
"Korelace akcií se mění na střední hodnotu a očekáváme, že budou klesat vzhledem k idiosynkratické povaze politických rizik, " říká Goldman. Dodávají: „Očekáváme, že korelace se budou snižovat, protože politická rizika vytvářejí relativní výherce a poražené. Průměrné korelace akcií se obecně mění na střední hodnotu.. “
Volatilita a rozptyl
Souhra mezi volatilitou a rozptylem byla letos neobvyklá, naznačuje Goldman. Píšou: „Výnosová disperze je zrušena vysokou volatilitou nebo nízkou korelací, vše ostatní je stejné. Ačkoli volatilita vlastního kapitálu vzrostla na YTD, korelace akcií se rovněž podstatně zvýšila, což omezuje rozptyl výnosů.“ Korelace akcií od ledna vyskočila o 43 procentních bodů, z 9% na 52%, vypočítává Goldman. Mezitím se volatilita zvýšila o 24%, zatímco zvýšení o 36% by bylo více v souladu s historickými vztahy mezi těmito dvěma opatřeními.
Dívat se dopředu
Goldman očekává, že korelace klesnou v roce 2018, což posílá rozptyl návratu nahoru. Protože však letos nepředpokládají medvědí trh ani recesi, nevěří, že volatilita se dostatečně rozšíří, aby vytlačila rozptyl návratnosti výrazně nad její dlouhodobý průměr.
Další investiční témata
Některé z výše uvedených akcií vypadají atraktivní na základě forwardového poměru P / E a / nebo PEG na základě očekávaného růstu výnosů za 5 let. Zde jsou tato čísla pro tyto akcie, perYahoo Finance a včetně konsenzuálních prognóz růstu EPS pro roky 2018 a 2019:
- Noble: 29, 9x, 0, 78, + 168%, + 36% Broadcom: 11, 4x, 0, 88, + 24%, + 5% Tyson: 10, 1x, 0, 94, + 24%, + 4% Freeport McMoRan: 13, 5x, 0, 32, + 83%, -33%
Akcie společnosti Broadcom budou pravděpodobně podporovány velkým programem zpětného odkupu akcií. (Více viz také: Rekordní zpětné odkupy akcií vypálí býčí trh .)
Ačkoli to není levné na základě P / E nebo PEG analýzy, Align Technology byl citován Goldmanem jako splňující jedno z jejich oblíbených kritérií, rychlý růst výnosů. (Více viz také: 9 zásob podporovaných růstem prodeje s vysokým oktanovým číslem .)
Molson Coors zapadá do taktické obchodní strategie vyvinuté společností Goldman, která souvisí s jeho vysokou úrovní dluhu s pohyblivou sazbou. (Více viz také: 12 zásob krátkodobých zisků na divokém trhu .)
