DEFINICE aktivního indexového fondu
Aktivní indexový fond je koš aktiv, který správce fondu vytváří počáteční investici s držením z benchmarkového indexu a poté přidává cenné papíry, které nesouvisejí s podkladovým indexem, což může zvýšit výkonnost. Cílem této další vrstvy neobchodovatelných cenných papírů je zvýšit výnosy nad tradiční pasivní strategii nákupu a držení. Přidáním jednotlivých akcií odpojených od širšího indexu může správce fondu odemknout další alfa.
BREAKING DOWN Aktivní fond indexů
Aktivní indexový fond se pokouší převzít verzi indexového fondu, jako je Standard & Poor's 500 Index (S&P 500), a pravidelně znovu vyvážit všechny akcie tak, aby odpovídaly poměrům zjištěným ve skutečné S&P 500. Manažer přidá do fondu akcie, které věří, že přinese další výnosy do fondu pasivního indexu. Pokud se například manažer domnívá, že polovodiče budou mít v budoucích čtvrtletích silné výsledky; do portfolia by bylo přidáno více polovodičových akcií.
I když je možné, že někteří správci fondů výrazně překonají základní referenční index pomocí strategií, jako je načasování trhu, není to zdaleka zaručeno. U pasivních fondů lze počítat s věrným sledováním indexu, který investorům umožňuje znát skutečný podíl a rizikový profil fondu. To investorům pomáhá udržet diverzifikované portfolio a řídit očekávání.
Přidání aktivní vrstvy do indexového fondu ztěžuje investující komunitě předvídat budoucí složení fondu. To může fungovat pro investory, když trh zažívá vysokou volatilitu a fond vyžaduje vyškoleného profesionála, aby omezil čerpání. Správce fondu může přesunout alokace z nedostatečně výkonných pozic na vhodnější sektory nebo třídy aktiv. Většina empirických výzkumů však shledává, že jednoduchá pasivní strategie má tendenci překonávat komplikovaný přístup aktivní správy.
Omezení aktivního indexového fondu
Ačkoli aktivní indexový fond drží mnoho stejných cenných papírů jako tradiční indexový fond, mají tendenci získat prémii. Přijetí aktivního způsobu řízení znamená, že fond musí účtovat vyšší poplatky na pokrytí nákladů na manažera, výzkumných materiálů a jakýchkoli dalších údajů potřebných pro promyšlené investiční rozhodnutí.
Tyto vyšší podíly výdajů vytvářejí tlak na manažery fondů, aby důsledně překonávali nebo překonávali podkladový index. Stejně jako u podílového fondu, potenciál pro výkonnost přichází na manažera. Někteří mají talent na nalezení skrytých drahokamů, ale většina si vybere ztracená aktiva, která omezují potenciální výkonnost fondu.
