Co je celková cena cvičení?
Souhrnná realizační cena je celková hodnota podkladového aktiva, pokud držitel uplatní smlouvu o opcích. Jinými slovy, jedná se o částku potřebnou na nákup podkladového materiálu při uplatnění call opce nebo kapitál potřebný, když je přidělen na krátkou pozici. Tato částka je určena počtem uzavřených smluv, realizační cenou a tím, co každá smlouva představuje z hlediska podkladových jednotek.
Souhrnnou realizační cenu můžete vypočítat tak, že vezmete realizační cenu opce a vynásobíte ji její velikostí kontraktu. V případě opce na dluhopisy se realizační cena vynásobí jmenovitou hodnotou podkladového dluhopisu. Prémia zaplacená za získání opce se nezapočítává.
Pochopení celkové ceny cvičení
Souhrnná realizační cena je ve skutečnosti celková realizační hodnota.
Účelem výpočtu souhrnné realizační ceny je zjistit, kolik peněz musí mít kupující podkladového aktiva k provedení transakce.
Příklad - akciové opce
U akciové opce je souhrnnou realizační cenou velikost smlouvy, násobek počtu smluv, násobek realizační ceny (realizační cena).
U společnosti ABC je každá smlouva na 100 akcií akcií. Proto při nákupu 5 kontraktů na nákup opcí s realizační cenou 40, 00 $ bude celková realizační cena:
100 akcií / smlouva * 5 smluv * 40, 00 $ nebo
100 * 5 * 40, 00 = 20 000 $
K uplatnění této call opce by držitel potřeboval 20 000 $, aby převzal dodávku 500 akcií společnosti ABC.
Příklad - možnosti dluhopisů
Mezi výpočtem dluhopisové opce a akciové opce není velký rozdíl. Každý bude obchodovat ve specifikovaných jednotkách, takže se hodnota uplatněné opce počítá podobně jako opce na akcie.
U dluhopisové opce je souhrnnou realizační cenou dluhopisová hodnota dluhopisu, násobek počtu smluv, krát realizační (realizační) cena.
U dluhopisu XYZ se každá smlouva obvykle vztahuje na jeden dluhopis, který má nominální hodnotu par, nebo 100%, a realizační cena opce je také uváděna v procentech par. U většiny dluhopisů to znamená hodnotu 1 000 USD. Proto by call-option na 5-dluhopisové šarži s realizační cenou 90, celková realizační cena byla:
1 nominální hodnota * 5 dluhopisů na smlouvu * (90% z 1 000 USD) nebo
1 * 5 * 900 = 4 500 $
Pro uplatnění této call opce by držitel potřeboval 4 500 $, aby zaplatil prodávajícímu, aby převzal dodávku 5 dluhopisů emitenta XYZ.
Mějte na paměti, že zisk z opcí na volání, když se podkladový dluhopis pohybuje v ceně vyšší. Naopak to znamená, že také profitují, když se příslušná úroková sazba pohybuje níže, protože ceny dluhopisů a úrokové sazby se obecně pohybují opačným směrem.
