Amazon nikdy nevydělává peníze, ale nikdo se nestará

V pořádku, titul není technicky pravdivý. Společnost loni vydělala peníze, ztratila je v předchozím roce a vydělala je rok před tím. Zdá se, že ziskové roky budou pokračovat ve svém trendu převyšující počet ztracených, ale chvíli to trvalo, a Amazon (Nasdaq: AMZN) byl do roku 2009 stále v červené historii.

Největší internetový obchod na světě je trvalým svědectvím o tom, že se jedná o model s pomalým hořením, který podporuje podnikání, o myšlence, že možná má smysl postupovat metodicky, když vaši konkurenti z krátkodobého hlediska vymizí ze své cesty, aby spálili (a ne náhodou), jejich hotovost.) Hindsight by to mohl ztlumit detaily, ale na přelomu století měl trh extrémně silné, nestálé a často protichůdné názory společností, jejichž primárním místem podnikání byl tento záhadný nový konstrukt zvaný internet. Knihy, říkáte? Že si vybírám a platím za počítač? A pak dostávat poštou? Dobře, zní to podezřele, ale jsem ochoten to zkusit. (Možná to už bylo dost dlouho, že musíme zmínit, že Amazon kdysi prodával pouze knihy - trvanlivé položky s vysokou marží, které se snadno dodávaly.)

Výraz „internetový prodejce“ zní v roce 2014 neskutečně kuriózně, jako „digitální fotoaparát“ nebo „let letů“, ale během Amazonovy zrození to bylo revoluční. Jako internetový prodejce, který se specializoval na určité zboží, byl Amazon současníkem dalších společností, které jsou dnes již zaniklé, ale na konci 90. let začaly být 00. roky o nic méně životaschopné než samotný Amazon - historické poznámky jako eToys; Pets.com; a Webvan (společnost, která nejen nabídla, že porazí ceny potravin jiných maloobchodníků, ale dodá vám vaše dveře bez zpoplatnění ). Tehdy byly základy rozvahy téměř rozptylující, pro analytiky, které by bagatelizovaly, ne-li úplně ignorovaly.

Což zřejmě nemůže letět z dlouhodobého hlediska. Zakladatel a generální ředitel Amazonu Jeff Bezos pochopil (a chápe) spoustu věcí intuitivně, v neposlední řadě z toho, že dříve či později Wall Street přijde na smysly a uvědomí si, že tyto ceny, které jsou oddělené od reality, nemohou být udrženy. Investoři budou chtít hmatatelné výsledky, důkaz o životaschopnosti společnosti.

Amazon byl založen v roce 1994, poprvé veřejně obchodován v roce 1997 a zisk nepřinesl až v roce 2001. Čtyři roky ztrát jsou věkem pro jakoukoli společnost, zejména upstart, a zejména společnost s tak velkými ambicemi. Amazon přišel o ohromující množství peněz při budování své značky a uchopení podílu na trhu, čímž se dostal do pozice, kde by nakonec dominoval. Společnost ztratila během prvních několika let několik miliard dolarů, peněz, o kterých si jen velmi málo lidí myslelo, že by jim byly získány zpět. Zde jsou roční čísla čistého příjmu společnosti:

Rok	Roční čistý příjem
2013	274 milionů USD
2012	39 milionů USD
2011	631 milionů USD
2010	1, 15 B $
2009	902 milionů USD
2008	645 milionů USD
2007	476 milionů USD
2006	190 milionů USD
2005	359 milionů USD
2004	588 milionů USD
2003	35 milionů USD
2002	149 milionů dolarů
2001	567 milionů USD
2000	$ 1, 4B
1999	720 milionů USD
1998	125 milionů USD
1997	31 milionů USD
1996	6 milionů USD
1995	303 $
1994	50 $

Přidejte to vše a zisky Amazonu za celou jeho existenci jsou stále menší než to, co ExxonMobil (NYSE: XOM) bere domů každých 2, 5 týdnů. Investoři a věřitelé Amazonu měli na počátku historie obchodování s firmami neobvyklou trpělivost, protože jim Bezos a jeho výkonný tým dokázali přesvědčit, že Amazon nebyl nejen životaschopný, ale i průkopnický. Investiční sentiment byl tím, čím to bylo, akcie prudce vyskočily. Pokud byste koupili akcie Amazonu v červnu 1997 a drželi byste je po dobu 22 měsíců, změnili byste 1000 $ na 68 913 $. Pokud byste koupili akcie Amazonu v prosinci 1999 a drželi byste je po dobu 22 měsíců, změnili byste 1 000 USD na 56 USD. A pokud byste pak investovali agresivně, zdvojnásobili byste Amazonku místo toho, abyste snížili své ztráty, a koupili jste další $ 1 000, dnes byste dnes seděli na 62 229 $. S výjimkou dividend a je k tomu dobrý důvod.

Amazon nikdy nevyplácel dividendu. Ale ne proto, že společnost shromažďuje obří hromadu peněz, stejně jako Apple (Nasdaq: AAPL) skvěle. Ani dnes, po otočení rohu, Amazon není ve skutečnosti tak výnosný ve vztahu k jeho výnosům. Jeho ziskové rozpětí za poslední čtvrtletí bylo méně než 1%. Maloobchodní ziskové marže jsou tradičně nižší než marže v jiných průmyslových odvětvích, přesto je marže nižší než 1%. Proč je tak nízká a je to záměrné?

Protože, a ano. Jak velký je podíl Amazonu na trhu, stále to nestačí pro správu. Cílem je stát se definitivním místem pro nákup téměř všeho a dosáhnout toho, že Amazon musí soutěžit o cenu - do bodu, kdy se společnost dokonce snaží odstranit svou vlastní nevýhodu vůči maloobchodníkům v sousedství tím, že nabízí neomezenou přepravu za paušální roční sazbu.. Společnost Amazon vám nemusí dostat čisticí prostředky nebo automobilové příslušenství tak rychle, jak to dokážete v nedaleké lékárně nebo v obchodě s náhradními díly, ale budete ochotni počkat pár dní, pokud by to znamenalo, že nebudete muset opustit klávesnici? A co když Amazon hodil doplňky, kterých se žádný konkurent nedotkne? (Firemní paušální přepravní služba Amazon Prime umožňuje digitální streamování vybraných filmů a televizních pořadů - něco, co by Walgreens a AutoZone zřejmě měli těžko replikovat.)

Sečteno a podtrženo

Díky skvěle vstřícnému zákaznickému servisu, snadno ovladatelnému výkladní skříni a výběru toho, o čem je obtížné popsat, dělá Amazon vše, co je v jeho silách, aby udržel a zvýšil počet spokojených zákazníků. Investoři reagovali v naturáliích a nabízeli akcie až na obrovskou úroveň - v současné době se blíží 630násobnému výdělku. Takový poměr P / E je dlouhodobě těžké, ne-li nemožné udržet v této velikosti, ale mluví o víře trhu v obchodní model Amazonky - získejte co nejvíce zákazníků, co nejvíce je uspokojte, nechte ctnostný kruh pokračuje, zisk (jakkoli skromný). Nebo jak sám Bezos uvádí: „Aktivní potěšení zákazníků si získává důvěru, která od těchto zákazníků vydělává více podniků, a to i v nových obchodních arénách. Zaujměte dlouhodobý názor a zájmy zákazníků a akcionářů se přizpůsobí. “

Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele Popis

Související články

Generální ředitelé

Jak Jeff Bezos musí být nejbohatším mužem na světě

Tech Stocks

Jak Alibaba vydělává peníze?

Profily společnosti

4 problémy s obchodním modelem Costco (COST)

Tech Stocks

Amazonský vliv na americkou ekonomiku

Profily společnosti

Skutečné tajemství úspěchu společnosti Microsoft

Investice do nemovitostí

5 chyb, díky nimž může dům převrátit flop

Odkazy na partnery

Související termíny

Blockchain vysvětlil Průvodce, který vám pomůže pochopit, co je blockchain a jak může být použit v průmyslu. Pravděpodobně jste narazili na definici, jako je tato: „blockchain je distribuovaná, decentralizovaná veřejná kniha.“ Ale blockchain je snáze pochopitelný, než to zní. Více Investování do hodnoty: Jak investovat jako Warren Buffett Investoři jako Warren Buffett vybírají podhodnocené akcie obchodování s nižší než jejich vnitřní účetní hodnotou, která má dlouhodobý potenciál. více Co je to vkladový certifikát (CD)? vkladní certifikáty (CD) platí více úroků než standardní spořicí účty. Najděte nejvyšší národní dostupné sazby pro každý termín CD zde od federálně pojištěných bank a spořitelních a úvěrních družstev. více Definice krátkého prodeje Krátký prodej nastává, když si investor půjčí cenný papír, prodá jej na otevřeném trhu a očekává, že ho později koupí za méně peněz. více Barter (nebo Barter) Definice Barter, nebo výměna, jedná se o obchod s zbožím nebo službou za jiné zboží nebo službu bez použití peněz. více Černý pátek Zjistěte si historii černého pátku, od jeho vývoje o tom, co to znamená pro nakupující a maloobchodníky. více