Akcie společnosti Apple Inc. (AAPL) vyskočily o 9% ve dnech následujících po zveřejnění čtvrtletních výsledků 1. srpna. Velký skok v ceně akcií způsobil, že Apple oficiálně první společností v USA dosáhl tržní kapitalizace 1 bilionu dolarů, porazil další technologické společnosti, jako je Google vlastněná společností Alphabet Inc. (GOOGL) a Amazon.com Inc. (AMZN). Protože se mnoho investorů i nadále zaměřuje na prodej jednotek iPhone, bude to v příštích čtvrtletích pravděpodobně růst výnosů ze služeb, které budou pravděpodobně zvyšovat akcie Apple.
Zatímco růst výnosů z iPhone sleduje cyklický vzorec soustředěný kolem vydání nejnovějších telefonů pro iPhone, růst výnosů ze služeb byl relativně konzistentní a lineární. Výnosy ze služeb jsou druhým největším tokem příjmů pro Apple, téměř dvojnásobný oproti iPadům a Macům. (Více viz také: Klíčové úrovně pro akcie Apple v druhé polovině roku 2018. )
Růst služeb
Od prvního čtvrtletí roku 2016 vzrostly tržby za služby ve třetím čtvrtletí o 58% na 9, 548 miliardy USD, z pouhých 6, 056 miliard USD. Navzdory silnému růstu výnosů za služby v posledních několika letech je často přehlížen, protože prodeje iPhonu jsou tak dominantní a cyklická povaha celkových výnosů Apple může převýšit nebo podceňovat důležitost výnosů ze služeb.
Rostoucí význam
V posledním fiskálním čtvrtletí tvořily příjmy ze služeb téměř 18% celkových příjmů společnosti Apple, což představuje nárůst ze pouhých 14% ve třetím čtvrtletí roku 2016. Když se podíváme na trendy v příjmech ze služeb jako procento z celkových výnosů, je zřejmé, že je trend nižších a vyšších výšek. Znamená to, že v každém cyklu iPhone se výnosy ze služeb stále stávají významnější částí celkového koláče. (Další informace viz také: Proč se Apple's Stock May Peaked .)
Služby jsou číslo dvě
Příjmy ze služeb se navíc zajistily jako druhý největší zdroj příjmů společnosti Apple přes iPad a Mac. Od fiskálního třetího čtvrtletí 2016 se výnosy ze služeb zvýšily o 60% ve srovnání s růstem iPhone o 24, 4%, zatímco Mac a iPad se relativně nezměnily.
Vysoké ocenění
Akcie společnosti Apple se nejen obchodují na rekordních maximech, ale akcie se také obchodují s nejvyšším jednoročním forwardovým ziskem násobkem od pádu roku 2014, což je zhruba 15, 4násobek fiskálních odhadů 2019, odhadovaných 13, 47 USD. V tomto okamžiku může být příliš brzy na to říci, že trh začíná oceňovat akcie odlišně a přiřadí jí vyšší násobek kvůli silnému růstu výnosů ve službách, zatímco Apple oceňuje méně než cyklický hardware. Může také sloužit upozornění, že akcie jsou v současné době nadhodnoceny.
Základní údaje grafu podle YCharts
Je těžké ignorovat, že Apple v současné době dozrává v obchodě se službami z hardwarového podnikání. Mezitím při současném tempu růstu nemusí trvat dlouho, než služby překonají příjmy z iPhonu - a to znamená, že před nimi mohou být další velké zisky akcií.
