DEFINICE Arrearage
Částka z úvěru, kumulativní upřednostňované zásoby nebo jakýkoli úvěrový nástroj, který je po splatnosti. Arrearage je také označována jako „nedoplatky“.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Arrearage
V případě upřednostňované dividendy, pokud společnost vyplatí dividendu svým akcionářům, tento příjem z dividend se hromadí. To znamená, že v budoucnu musí být arrearage vyplacena přednostnímu akcionáři, než budou moci být vyplaceny jakékoli dividendy z kmenových akcií.
Dividendy v prodlení mají sklon k tomu, že společnost nedokáže dosáhnout dostatečně významného zisku, aby mohla vyplatit svým přednostním akcionářům dividendy, které jim byly zaručeny. Tyto nevyplacené dividendy jsou často označovány jako „vynechané preferované dividendy“.
Aby byly dividendy kvalifikovány jako nedoplatky v okamžiku nezaplacení, musí být za druh preferované akcie, která má tzv. „Kumulativní“ funkci. Kumulativní upřednostňovaná zásoba umožňuje nahromadění všech nehlášených přednostních dividend z předchozích období a preferenční rozdělení v pozdějších obdobích, před jakýmikoli novými dividendami a běžnými dividendami.
Vezměme si příklad telekomunikační společnosti, která má kumulativní preferované akcie s roční dividendou 20 000 USD. Pokud tato společnost vynechala dividendy za posledních pět let, je nedoplatek 100 000 dolarů z dividend. V důsledku toho, aby společnost vyplatila jakýkoli příjem z dividend běžným akcionářům, musí společnost nejprve vyplatit svým upřednostněným akcionářům 120 000 $ se zpožděním, což se vypočítá kombinací 100 000 USD v minulých dividendách, které ještě dluží, plus zvýšené dividendové výši 20 000 USD v běžném roce.
Jeden poznámka: na rozdíl od upřednostňovaných akcií jsou všechny vynechané běžné akciové dividendy jednoduše prohlášeny za „ztracené“, a proto se považují za nenahraditelné. Společní akcionáři však mají výhody, které si preferovaní akcionáři nemohou užít. Například, pokud společní akcionáři dosáhnou určitého prahu procenta vlastnictví veřejné společnosti, získají hlasovací práva a jsou oprávněni účastnit se významných obchodních rozhodnutí, jako je volba členů představenstva, ovlivňování fúzí a akviziční činnosti a zvážení zavádění nových produktů..
Na druhou stranu, i když preferovaní akcionáři nemají hlasovací práva - i když dosáhnou vlastnického podílu ve vydávající společnosti, v případě bankrotu mají další výhody, jako jsou vyšší nároky na aktiva společnosti, než běžní akcionáři. Výplaty dividend preferovanému akcionáři se navíc chovají jako dluhopisy, protože jsou vázány pevnými sazbami - což je charakteristická pro investory s větší averzí k riziku.
