Co je poměr pokrytí aktiv?
Poměr krytí aktiv je finanční metrika, která měří, jak dobře může společnost splatit své dluhy prodejem nebo likvidací svých aktiv. Poměr krytí aktiv je důležitý, protože pomáhá věřitelům, investorům a analytikům měřit finanční solventnost společnosti. Banky a věřitelé před půjčováním peněz často hledají minimální poměr krytí aktiv.
Klíč s sebou
- Míra krytí aktiv je finanční metrika, která měří, jak dobře může společnost splácet své dluhy prodejem nebo likvidací svých aktiv. Čím vyšší je míra krytí aktiv, tím vícekrát může společnost pokrýt svůj dluh. Proto společnost s vysokým aktivem míra krytí je považována za méně riskantní než společnost s nízkým poměrem krytí aktiv.
Porozumění poměru pokrytí aktiv
Poměr krytí aktiv poskytuje věřitelům a investorům schopnost posoudit úroveň rizika spojeného s investováním do společnosti. Jakmile je poměr pokrytí vypočítán, lze jej porovnat s poměry společností ve stejném odvětví nebo sektoru.
Je důležité si uvědomit, že tento poměr je při porovnání s firmami různých průmyslových odvětví méně spolehlivý. Společnosti v určitých průmyslových odvětvích mohou mít obvykle ve své rozvaze více dluhů než jiné. Například softwarová společnost nemusí mít mnoho dluhů, zatímco producent ropy je obvykle kapitálově náročnější, což znamená, že nese větší dluh na financování drahého vybavení, jako jsou ropné soupravy.
Výpočet míry pokrytí aktiv
Poměr krytí aktiv se vypočítá podle následující rovnice:
((Aktiva - Nehmotná aktiva) - (Krátkodobé závazky - Krátkodobý dluh)) / Celkový dluh
V této rovnici výraz „aktiva“ označuje celková aktiva a „nehmotná aktiva“ jsou aktiva, kterých se nelze fyzicky dotknout, například goodwill nebo patenty. „Krátkodobé závazky“ jsou závazky splatné do jednoho roku a „krátkodobý dluh“ je dluh splatný do jednoho roku. „Celkový dluh“ zahrnuje krátkodobý i dlouhodobý dluh. Všechny tyto řádkové položky jsou uvedeny ve výroční zprávě.
Jak se používá poměr pokrytí aktiv
Společnosti, které vydávají akcie nebo akcie za účelem získání finančních prostředků, nemají finanční povinnost tyto prostředky vyplatit zpět investorům. Společnosti, které vydávají dluh prostřednictvím dluhopisů nebo půjčují kapitál od bank nebo jiných finančních společností, však mají povinnost provést včasné platby a nakonec splatit vypůjčenou částku jistiny. Výsledkem je, že banky a investoři, kteří jsou držiteli dluhu společnosti, chtějí vědět, že příjmy nebo zisky společnosti jsou dostatečné k pokrytí budoucích dluhových závazků, ale také chtějí vědět, co se stane, pokud příjmy klesnou.
Jinými slovy, míra krytí aktiv je míra solventnosti. Měří, jak dobře může společnost pokrýt své krátkodobé dluhové závazky svými aktivy. Společnost, která má více aktiv než krátkodobé závazky z dluhů a závazků, naznačuje věřiteli, že společnost má větší šanci na splacení prostředků, které půjčí, v případě, že výdělek společnosti nemůže dluh pokrýt. Čím vyšší je míra krytí aktiv, tím častěji může společnost pokrýt svůj dluh. Proto je společnost s vysokým poměrem krytí aktiv považována za méně rizikovou než společnost s nízkým poměrem krytí aktiv.
Pokud příjmy nestačí k pokrytí finančních závazků společnosti, může být od společnosti požadováno, aby prodala aktiva za účelem generování hotovosti. Poměr krytí aktiv říká věřitelům a investorům, kolikrát může aktiva společnosti pokrýt její dluhy v případě, že výdělky nestačí k pokrytí plateb dluhů.
Zvláštní úvahy
Při interpretaci poměru krytí aktiv je třeba zvážit jednu výzvu. Aktiva nalezená v rozvaze jsou držena v jejich účetní hodnotě, která je často vyšší než likvidační nebo prodejní hodnota v případě, že by společnost musela prodat aktiva na splacení dluhů. Poměr pokrytí může být mírně nafouknutý. Tento problém lze částečně vyloučit porovnáním poměru s jinými společnostmi ve stejném odvětví.
Příklad poměru pokrytí aktiv
Řekněme například, že Exxon Mobil Corporation (XOM) má poměr krytí aktiv 1, 5, což znamená, že existuje více než 1, 5 aktiv více než dluhy. Řekněme, že společnost Chevron Corporation (CVX) - která je ve stejném odvětví jako Exxon - má srovnatelný poměr 1, 4, a přestože jsou poměry podobné, neříká celý příběh.
Pokud byl poměr Chevronu za předchozí dvě období 0, 8 a 1, 1, poměr 1, 4 v současném období ukazuje, že společnost zlepšila svou rozvahu zvýšením aktiv nebo oddlužováním - splácením dluhu. Naopak, řekněme, že poměr krytí aktiv Exxonu byl 2, 2 a 1, 8 za předchozí dvě období, poměr 1, 5 v současném období by mohl být začátkem znepokojujícího trendu snižování aktiv nebo zvyšování dluhu.
Jinými slovy, nestačí pouze analyzovat poměr krytí aktiv jednoho období. Místo toho je důležité určit, jaký trend byl v průběhu několika období, a porovnat tento trend s podobnými společnostmi.
