Co je aukční sazba
Aukční sazba je úroková sazba, která bude vyplacena na konkrétní cenný papír určený holandským aukčním procesem. Aukce se konají v intervalech a úroková sazba je fixní až do další aukce. Tento proces pomáhá určit úrokovou sazbu na Treasury cenné papíry.
BREAKING DOWN Auction Rate
Aukční sazba se používá také v jiných dluhových cenných papírech, jako jsou komunální dluhopisy. Pro investora i emitenta je to dobrý způsob, jak předvídat své výnosy a náklady, protože aukce se mohou konat tak často, jak ročně, nebo dokonce týdně. Aukční proces rovněž umožňuje investorům zmírnit riziko reinvestování, protože fluktuace úrokových sazeb jsou obecně méně volatilní.
Nizozemská aukce je veřejná aukční struktura nabízející, ve které je cena nabídky stanovena po zohlednění všech nabídek k určení nejvyšší ceny, za kterou lze celkovou nabídku prodat. V tomto typu aukce investoři podávají nabídku na částku, kterou jsou ochotni koupit z hlediska množství a ceny. Příkladem nizozemského aukčního procesu jsou konkurenční nabídky zadané přímými uchazeči v aukci státních pokladničních cenných papírů, které stanovují výnos nebo aukční sazbu, kterou nakonec obdrží všichni účastníci aukce.
Cenné papíry s aukční sazbou jsou dlouhodobé dluhopisy s proměnlivou sazbou prodávané prostřednictvím nizozemské aukce. Jsou vázány na krátkodobé úrokové sazby a jsou k dispozici jako dluhopisy zdanitelné i osvobozené od daně. Cenné papíry s aukční sazbou poskytují výhody jak emitentovi dluhopisu, tak investorovi. Emitenti mohou zajistit financování s nižšími náklady než získávání finančních prostředků prostřednictvím syndikátu bank třetích stran a proces financování je pro investory účastnící se aukce jednodušší a přímější.
Omezení nabídky aukce
Nizozemská aukce selže, pokud nejsou dostateční investoři ochotní odkoupit cenné papíry za nabídku. Příklady zahrnují případy, kdy banky a další finanční instituce stáhly trh s drahými cennými papíry na začátku roku 2008. To ukazuje rizika aukčního procesu pro novou nabídku cenných papírů ve srovnání s tradičním procesem spoléhání se na agenty třetích stran, nejčastěji investice banky nabízet a nabízet ceny na základě odhadované poptávky kupujících.
Investiční banky slouží k zajištění toho, aby potenciální investoři pochopili obchodní a konkurenční prostředí společnosti, která se zveřejňuje v počáteční veřejné nabídce, nebo základy a úvěrovou kvalitu emitenta s ohledem na nabídku s pevným výnosem. Prostřednictvím této due diligence mohou bankéři posoudit, co jsou investoři ochotni zaplatit, a posoudit, zda existuje dostatečná poptávka po úspěšné nabídce. V aukci mezitím emitenti nemají ujištění, že se objeví všichni zájemci.
