CO JE TO Měsíce
Zpětné měsíce jsou dostupné futures kontrakty pro konkrétní komoditu, které zahrnují vypršení platnosti nebo termín dodání nejvzdálenější do budoucnosti. Nazývají se také odložené futures nebo forwardové měsíce.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Zpět měsíce
Zpětnými měsíci pro danou komoditu jsou jakékoli futures kontrakty, jejichž platnost vyprší v jiném měsíci než v předcházejícím měsíci, což je další futures kontrakt, který vyprší.
Smlouva o futures je právní smlouva na nákup nebo prodej konkrétní komodity nebo finančního nástroje za předem stanovenou cenu a čas v budoucnosti. To se liší od opční smlouvy, která zahrnuje opci, ale nikoli od povinnosti koupit nebo prodat aktivum v určitém čase. Měsíc zpět se vztahuje k budoucí smlouvě nejdále od předního měsíce, avšak jak čas plyne, smlouva se zpětným měsícem se nakonec stává smlouvou z předního měsíce.
Řekněme například, že byste chtěli koupit pšeničné futures. Je 15. dubna a další smlouvy o pšenici vyprší 30. května. Předpokládáte, že cena pšenice vzroste v červnu, takže místo kupování smlouvy s před měsícem v květnu si koupíte kontakt co nejdále, v tomto případě Listopad. Tato listopadová smlouva je smlouvou se zpětným měsícem.
Důsledky zpětných měsíců
Zpětné měsíce mohou zahrnovat stejnou vypořádací cenu jako cena předcházejícího měsíce, který vyprší v nejbližším období, avšak protože smlouva o zpětném měsíci má delší dobu na vypršení, pravděpodobně bude obchodovat za jinou cenu.
Schopnost prodat futures kontrakt na nebo blízko jeho hodnoty se zvyšuje, jak se blíží k datu vypršení jeho platnosti. Analytici se obecně domnívají, že ceny kontraktů s před měsícem jsou přesnější, protože doba dodání pro zpětné měsíce je v budoucnu ještě delší, a proto se ceny kontraktů s předešlým měsícem liší.
Měsíční smlouvy mohou naznačovat, co se stane na trzích, je však také známo, že jsou rizikovější. Měsíční smlouvy jsou méně likvidní a likvidita odpovídá riziku. Vzhledem k tomuto riziku jsou smluvní pojistné za předchozí měsíc obvykle dražší než smluvní pojistné za předchozí měsíc.
Analytici obvykle porovnávají ceny mezi smlouvou s předcházejícím měsícem a smlouvou s předcházejícím měsícem pro stejné aktivum, aby vypočítali tzv. Kalendářní spread, který je stanoven současným zadáním dlouhé a krátké pozice u stejné podkladové komodity za stejnou realizační cenu, ale s různé dodací měsíce.
