Co je teorie bublin?
Teorie bublin je neformální finanční hypotéza, která předpokládá možnost rychle rostoucích cen, když investoři začnou nakupovat nad rámec toho, co se může zdát jako racionální ceny. Hypotéza zahrnuje myšlenku, že po rychlém růstu tržních cen bude následovat náhlý pád, kdy se investoři přestěhují z přeceněných aktiv s malými nebo žádnými jasnými ukazateli pro načasování události.
Klíč s sebou
- Teorie bublin je méně skutečnou teorií než pohledem na nadprůměrné chování na trhu. Ceny jakéhokoli aktiva mohou získat mnohem vyšší hodnoty, než je zřejmé, že je to možné. rychlé a nebezpečné, protože investoři ztratí víru.
Pochopení teorie bublin
Teorie bublin se vztahuje na každou třídu aktiv, která roste výrazně nad její základní hodnotu, včetně cenných papírů, komodit, akciových trhů, trhů s bydlením a průmyslových a hospodářských odvětví. Bubliny se v reálném čase těžko rozlišují, protože investoři nemohou snadno posoudit, zda tržní ceny odrážejí předpověď budoucích hodnot nebo pouze kolektivní nadšení.
Například v prvních několika letech po IPO společnosti se akcie Amazonovy akcie (AMZN) obchodovaly výrazně nad 100násobkem poměru ceny a výnosů, což předpovídalo možnost, že by výnosy společnosti (a následné cenové vzestupy) mohly vzrůst o 500 procent nebo více. Mnoho investorů se domnívalo, že se jedná o bublinu, která by jistě praskla, ale historie tento výsledek neprokázala.
Bubliny, které způsobí pád, představují riziko pro investory, protože zůstávají nadhodnoceny po neurčitou dobu před pádem. Když bubliny prasknou, ceny klesají a stabilizují se za rozumnější ocenění, což způsobuje značné ztráty pro velké množství investorů. Nejnovější příklad chování bublin lze pozorovat v ceně bitcoinů od roku 2016 do roku 2019.
Nadměrná poptávka způsobuje bublinu, protože motivovaní kupující vytvářejí rychlý růst cen. Rostoucí ceny získávají pozornost a generují více poptávky, dokud si dostatečně investoři neuvědomí, že se situace stala neudržitelnou a začnou se prodávat. Jakmile se objeví kritické množství prodejců, proces se obrátí. Jak by se dalo očekávat, ti, kteří nakupují za nejvyšší ceny, obvykle utrpí nejhorší ztráty, když bublina praskne.
Pro investory může být obtížné identifikovat bubliny, jak se vytvářejí a rostou. Úsilí se vyplatí, pokud investor rozpozná bublinu dříve, než praskne a vystoupí dříve, než se ztráty začnou zvyšovat, takže mnoho investorů tráví značný čas a energii pokusem odhalit bubliny.
Bublina Dotcom
Na konci 90. a začátkem dvacátých let investoři házeli peníze téměř bez rozdílu v jakékoli společnosti zabývající se internetovou technologií. Protože některé technologické společnosti vzkvétaly a peníze se rozlévaly do startupů, mnoho investorů nedokázalo provést náležitou péči o nové firmy, z nichž některé nikdy nezískaly zisk nebo dokonce nevytvořily životaschopný produkt. Když investoři nakonec ztratili důvěru v technologické akcie, praskla dotcomová bublina a peníze odtékaly jinde a vyhladily biliony dolarů investičního kapitálu. Kupodivu k této bublině došlo i uprostřed technologie měnící svět, šíření internetu.
Bubliny a efektivní trhy
Teoreticky by efektivní trh, kde ceny aktiv odrážejí jejich skutečnou ekonomickou hodnotu, nevytvořil bublinu. Někteří ekonomičtí teoretici se domnívají, že bubliny jsou viditelné pouze při zpětném pohledu, zatímco jiní věří, že je mohou investoři do jisté míry předvídat. Vzhledem k tomu, že bubliny závisí na růstu cen, které převyšují hodnotu třídy aktiv, je rozumné, že investoři, kteří se zajímají o jejich identifikaci, by měli hledat schémata radikálních cenových změn, ke kterým dojde v krátkém časovém období. Čím volatilnější jsou ceny třídy aktiv, tím obtížnější je pro investora, aby identifikoval tvorbu bubliny.
Lákadlo bubliny spočívá v obrovském množství peněz, které jdou do jejího růstu. Dokonce i investor, který rozpozná možnou nebo pravděpodobnou tvorbu bubliny, může být v pokušení koupit do vzestupu a doufat, že získá zisk před případným výprodejem. Výrazná nevýhoda, která doprovází praskající bublinu, by měla takové pokusy obezřetných investorů zmírnit.
