Co je Bullet Dodging
Bullet dodging je stinnou praxí při poskytování opcí na zaměstnance, kdy se poskytování opcí zpozdí, dokud nebude zveřejněna část opravdu špatných zpráv týkajících se společnosti a cena akcií neklesne. Protože realizační cena opce je spojena s cenou podkladové akcie v okamžiku jejího vydání, čekání na pokles ceny akcií umožňuje držitelům opcí těžit z nižší realizační ceny.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Bullet Dodging
Bullet uhýbat, jako je jarní načítání, které se stane, když jsou poskytnuty možnosti těsně předtím, než společnost hlásí opravdu dobré zprávy, je kontroverzní. Někteří to považují za formu zasvěcených obchodů. A umožnění zaměstnancům těžit z nižší realizační ceny - což zvyšuje jejich šance na zisk - překonává účel kompenzace na základě opcí, která má odměňovat zaměstnance za pomoc při zvyšování hodnoty pro akcionáře. Držitel opce, který je obvykle členem vedení společnosti, těží z potenciálně tržních informací, které nejsou dostupné veřejnosti. Přestože může být uhýbání odrážek neetické, je to legální, pokud jsou členové správní rady, kteří se přihlásí k udělení opce, informováni předem.
Předpokládejme například, že společnost XYZ Corp. plánovala udělit akciové opce svému generálnímu řediteli dne 7. května 2007. A předpokládejme, že společnost nesplní své prognózy výnosů, když budou zveřejněny 14. května, a ceny akcií budou pravděpodobně v důsledku toho poklesne. Přesunutí data udělení opce na 15. května pravděpodobně povede k nižší realizační ceně, než by tomu bylo v případě, kdyby byla opce udělena 7. května.
Další postupy udělování stínových možností
Další právní společností, kterou společnost používá při udělování akciových opcí, je načasovat vydání špatných zpráv, aby předcházely pravidelně plánovaným opčním grantům. Četné studie ukázaly, že ceny akcií společností poskytujících opce mají tendenci podceňovat tržní výkon ve dnech vedoucích k udělování grantů a poté dramaticky překonávat.
Podvodný postup známý jako opce s datem opce, kdy jsou opce poskytovány s datem před skutečným vydáním opce, takže realizační cena může být stanovena za nižší cenu, než je cena akcií společnosti k datu udělení - se stala mnohem více Po Sarbanes-Oxley Act z roku 2002 bylo obtížné, aby společnosti byly do dvou pracovních dnů povinny ohlásit poskytnutí opcí Komisi pro cenné papíry (SEC).
