Co je to velká poznámka?
Kapitálová poukázka je krátkodobý nezajištěný dluh, který společnost obvykle vydává za účelem splácení krátkodobých závazků. Kapitálové bankovky nesou více rizika než jiné typy zajištěných podnikových dluhů, protože držitelé kapitálových bankovek mají nejnižší prioritu.
Kapitálové poznámky vysvětleny
Investoři, kteří nakupují kapitálové bankovky, půjčují peníze emitentovi na dobu určitou. Na oplátku dostávají periodické platby úroků až do splatnosti směnek, kdy držitelé směnek splácejí svou hlavní investici. Kapitálová poukázka má často vyšší úrokovou sazbu, protože není zajištěna.
Nezajištěný dluh je dluh, který nemá své zálohy a povinnosti platby jistiny zajištěné kolaterálem. Vzhledem k tomu, že platby za kapitálové poukázky jsou zaručeny plnou vírou a úvěrem emitenta, investoři požadují vyšší úrokovou sazbu pro expozici riziku selhání, která přichází s držením těchto cenných papírů s pevným výnosem. Úroková sazba nabízená na kapitálovém vkladu je ve skutečnosti silně závislá na úvěrovém ratingu podniku, protože se na něj musí všichni spoléhat. Nezajištěnou směnkou je dále podřízený dluh, což znamená, že je zařazena pod zabezpečené směnky vydané půjčovací společností. V případě, že se společnost stane insolventní nebo bude v úpadku, budou zajištěným domácnostem vyplaceny první. Všechno, co zbude z distribuce s vyšší prioritou, bude vyplaceno držitelům kapitálových dluhopisů. Proto jsou emitovány kapitálové bankovky s vyššími úrokovými sazbami.
Kromě vysoké kuponové sazby pro kapitálové bankovky nejsou kapitálové bankovky obvykle nevyčerpatelné - další vlastnost, která může přilákat investory k nákupu dluhového nástroje. Dluhopis nebo směnka, kterou lze vypovědět, nezaručuje, že platby úroků budou pokračovat po stanovenou dobu životnosti dluhopisu, protože emitent může směnky splatit před splatností. Investoři proto obvykle dávají přednost dluhopisu, který nelze vypovědět, protože mohou očekávat, že obdrží fixní úrokový výnos stanovený v důvěryhodnosti až do doby splatnosti dluhopisu.
Před splatností směnky může být investorům poskytnuta možnost převést jejich podíly na kmenový kapitál u emitující společnosti, obvykle s malou slevou na tržní cenu. Jedná se však pouze o možnost, protože se investor může rozhodnout, že jeho jistina bude splacena v plné výši.
Bankovní kapitál poznámky
Banky mohou vydávat kapitálové bankovky, aby pokryly krátkodobé finanční problémy, jako například schopnost plnit minimální kapitálové požadavky. Bankovní regulace vyžaduje, aby banky měly ve svých rezervách minimální kapitál, aby zůstaly funkční. K uspokojení regulačních požadavků týkajících se kapitálových požadavků podle Baselských dohod vydávají banky kapitálové bankovky klasifikované jako kapitál Tier 1 nebo Tier 2.
Bankovky neobsahují pevně stanovené datum splatnosti. Není stanoveno žádné datum, kdy banka splatí půjčku a investice nemusí být ve skutečnosti nikdy splacena. Pokud banka nakonec obchod uzavře, budou držitelé vypláceny po zaplacení všech zabezpečených majitelů v bance, protože kapitálové bankovky jsou nezajištěné a podřízené.
Rozhodnutí platit úroky z kapitálových směnek je pouze rozhodnutím banky. Banka se může rozhodnout pokračovat v placení úroků, snižovat výplaty úroků nebo dočasně nebo trvale platit úroky. Vzhledem k tomu, že úrok z kapitálových směnek není kumulativní, nemusí banka zaplatit úrok později, pokud banka promine úrokovou platbu. To znamená, že investor může propadnout jakékoli přeskočené platby na dluhopisy.
Nakonec má banka právo přeměnit své kapitálové poukázky na akcie v bance nebo v mateřské společnosti banky. V systému úrovní Basel jsou kapitálové bankovky považovány za blízké kapitálu, protože obě formy financování posilují kapitál banky.
