Co je to čínský depozitní příjem (CDR)?
Čínský depozitní doklad (CDR) je druh depozitního dokladu (DR), který se obchoduje na čínské burze. Jinými slovy, vztahuje se na akcie v jiných než čínských společnostech, které obchodují v Číně stejným způsobem, jako americké americké depozitní příjmy (ADR) umožňují neobchodním společnostem obchodovat na amerických burzách.
Depozitní potvrzení je certifikát vydaný bankou, který zastupuje kapitál v zahraničních společnostech. CDR je tedy certifikát vydaný depozitářem, který představuje skupinu zahraničních akcií obchodovaných na čínských burzách.
Porozumění čínským depozitním příjmům
Depozitní příjmy pocházejí ze Spojených států ve 20. letech 20. století. V systému depozitních účtenek je část akcií společnosti převedena na depozitářskou banku, která působí jako zprostředkovatel, který akcie prodává na burze mimo zemi. Přestože depozitní potvrzení nejsou technicky akcie, umožňují investorům držet akcie kótované jinde prostřednictvím depozitní banky.
Čínští regulátoři modelovali CDR po amerických depozitních účtech uvedených na seznamu v USA, aby bylo možné obchodovat se zahraničními akciemi na čínském pevninském trhu. Cílem vydání CDR je přilákat kapitál zpět na čínský trh, aby poháněl ekonomiku, protože čínští techničtí giganti se tradičně rozhodli kótovat mimo svůj domácí trh. Vydávání CDR umožňuje čínským institucionálním i soukromým investorům vlastnit akcie v zahraničních společnostech.
Mnoho čínských technologických společností v minulosti vypsalo zahraniční trhy, aby se vyhnuly právním a technickým překážkám IPO, s nimiž by se setkaly na pevnině, a aby získala přístup k mezinárodním investorům a trhům dluhopisů. Omezení IPO zahrnují omezení týkající se vážených hlasovacích práv a povinných požadavků na ziskovost žadatelů. Větší čínské firmy jsou navíc často začleněny do míst, jako jsou Kajmanské ostrovy, aby obešly čínské požadavky na cenné papíry a získaly přístup na zahraniční kapitálové trhy.
Klíč s sebou
- Čínský depozitní doklad (CDR) je druh depozitního dokladu (DR), který se obchoduje na čínské burze cenných papírů. Cílem vydání CDR je nalákat kapitál zpět na čínský trh s cílem řídit ekonomiku, jak čínští techničtí giganti se tradičně rozhodli vypsat seznam mimo svůj domácí trh. Čínští regulátoři modelovali CDR po amerických kotentních účtech uvedených na seznamu v USA, aby bylo možné obchodovat se zahraničními akciemi na čínském pevninském trhu.
Výhody CDR
CDR poskytují domácím investorům způsob, jak investovat do čínských firem kótovaných v zámoří. Čína přinesla některé z nejrychleji rostoucích technologických podniků na světě; čínští investoři však nebyli schopni sdílet zisky. Země také postrádá budoucí růst, který tyto akcie vydělají, když kotují na devizách, takže CDR nabízejí způsob, jak se tento růst vrátit do Číny. Ve skutečnosti by potenciální rozsah trhu s CDR mohl projít bilionem dolarů.
Hlavním problémem čínských technologických firem i investorů jsou vládní pravidla, která zakazují přísně omezovat zahraniční vlastnictví místních společností a kontrolu kapitálu, která čínským občanům zakazuje nakupovat zahraniční aktiva. Zatímco se zaměřují na místní trhy, čínské technologické firmy jsou v Číně často registrovány jako WFOE (zcela zahraniční podniky). Tato struktura jim umožňuje přístup k zahraničnímu kapitálu, který je nezbytný k financování jejich trvalého domácího růstu a k masivním investicím do výzkumu a vývoje. Technologické firmy působí v Číně prostřednictvím místních dceřiných společností, které jsou ve spojení se svými vlastníky prostřednictvím složité sady právních smluv. Nedávná zpráva agentury Reuters uvedla, že Alibaba (NASDAQ: BABA) může mít v blízké budoucnosti zájem o vydání CDR v hodnotě 1, 58 miliardy USD.
