Co je souhlas s prosbou?
Vyžádání souhlasu je proces, kterým emitent cenného papíru navrhuje změny materiálních podmínek dohody o cenných papírech. Tyto změny jsou pro investory, kteří mají podíl na bezpečnosti. Vzhledem k tomu, že pro takové kritické změny je obvykle nutný vzájemný souhlas, je vyžádání souhlasu obvykle žádost o povolení k provedení změny jménem zúčastněné strany.
Vyžádání souhlasu se obvykle musí podat u americké komise pro cenné papíry a burzy (SEC). Zatímco SEC i státy regulují vyžádání souhlasu, státy často hrají důležitější roli.
Porozumění souhlasu
Vyžádání souhlasu obvykle stanoví konkrétní datum, do kterého musí zúčastněné strany reagovat na žádost emitenta o provedení podstatné změny v bezpečnostní dohodě. Emitent cenných papírů může provést změny, pokud požadovaný počet nebo procento zúčastněných stran se změnou souhlasí. Pokud se změnami souhlasí méně než požadované procento zúčastněných stran, opatření selže a změny nemohou být přijaty.
Příklad žádosti o souhlas
Na trhu dluhopisů se vyskytuje běžný příklad vyžádání souhlasu. Pokud původní podmínky členění již nejsou v nejlepším zájmu emitenta a držitelů dluhopisů (což má vliv na životaschopnost emise dluhopisů), může se emitent obrátit na držitele dluhopisů prostřednictvím prohlášení o žádosti o souhlas. Držitelé dluhopisů, kteří souhlasí se změnami, mohou obdržet platbu souhlasu.
Investoři s povolením na souhlas a aktivisty
Zatímco k hlavním změnám společnosti dochází na výročních schůzích akcionářů; aktivističtí investoři mohou občas provést významné změny soukromě, na jiném místě. Po písemném vyžádání souhlasu jménem jednoho investora nebo skupiny investorů ostatním akcionářům aktivisté oznámí vedení společnosti rozhodnutí o provedení změny. Ve většině případů se jedná o změnu ředitelů společností nebo vedoucích pracovníků, i když k nim může dojít z různých důvodů. Ačkoli většina amerických společností zakazuje vyžádání souhlasu prostřednictvím svého osvědčení o založení společnosti nebo stanov, menšina stále přijímá změny v této formě. Současné číslo představuje přibližně 70% amerických veřejných společností, které omezují nebo zakazují vyžádání souhlasu.
Jak je uvedeno výše, ačkoli SEC i státy mohou regulovat vyžádání souhlasu, státy mohou mít v těchto situacích větší moc. Zde jsou státy schopny určit, zda a jak mohou akcionáři společnosti vyžádat písemný souhlas. Současně SEC dohlíží a reguluje specifický proces nabízení.
