Co je smluvní trh?
Smluvní trh nebo určený smluvní trh je registrovaná burza, na které se obchoduje s komoditami a opcemi. Někdy se nazývá „určená výměna“.
Klíč s sebou
- Smluvní trh nebo určený smluvní trh je registrovaná burza, na které se obchoduje se komoditními a opčními smlouvami a její hlavní funkcí je zajistit spravedlivé a řádné obchodování, finanční kontroly a účinné šíření informací o ceně obchodu. regulační orgán, jako je Commodity Futures Trading Commission (CFTC), v souladu s oddílem 5 zákona o komoditní burze (CEA). V zájmu udržení likvidity mají kontrakty obchodování na smluvním trhu standardizované velikosti, data vypršení platnosti a opce, realizační ceny, které jsou v kontrastu s mimoburzovními kontrakty (OTC).
Porozumění smluvnímu trhu
Smluvní trh nebo určený smluvní trh (DCM) je jakákoli obchodní rada (burza) určená k obchodování s konkrétními opcemi nebo futures. Musí se zaregistrovat u dohlížejícího regulačního orgánu, zejména u Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC), v souladu s oddílem 5 zákona o komoditní burze (CEA). Většina velkých termínových trhů také poskytuje funkce zúčtování a vypořádání.
Smluvní trh, jinak známý jako burza, poskytuje prostředí, ať už se jedná o fyzické tržiště nebo virtuální elektronické platformy, kde se kupují a prodávají futures a opční smlouvy. Jedná se o tržiště, na kterém se obchoduje s cennými papíry, komoditami, deriváty a dalšími finančními nástroji. Hlavní funkcí burzy je zajistit spravedlivé a řádné obchodování, finanční kontroly a efektivní šíření informací o obchodních cenách.
Pro udržení likvidity mají kontrakty obchodované na smluvním trhu standardizované velikosti, data vypršení platnosti a, u opcí, realizační ceny. Tato standardizace je v rozporu s mimoburzovními smlouvami (OTC), kde kupující a prodávající souhlasí s podmínkami.
Historie smluvních trhů v USA
Největší termínová burza v USA, Chicago Mercantile Exchange (CME), byla vytvořena na konci roku 1890, kdy byly nabízeny pouze futures kontrakty na zemědělské produkty. Vývoj úrokových sazeb, resp. Futures na dluhopisy a měnové futures na hlavních devizových trzích nastal v 70. letech. Dnešní futures burzy jsou výrazně větší, se zajištěním finančních nástrojů prostřednictvím futures. Tyto futures zajišťovací smlouvy tvoří většinu aktivity na trhu futures. Burzy futures hrají důležitou roli při fungování globálního finančního systému.
Finanční burzy zaznamenaly mnoho fúzí, z nichž nejvýznamnější byla mezi Chicago Mercantile Exchange a Chicago Board of Trade (CBOT) v roce 2007. Rebranded jako CME Group, poté získala NYMEX Holdings Inc., rodič New York Mercantile Exchange (NYMEX) a Commodity Exchange Inc. (COMEX) v roce 2008. Rostoucí opět v roce 2012, přidal Kansas City Board of Trade, který je dominantním hráčem v tvrdé červené pšenici ozimé.
Dalším významným hráčem v USA je mezikontinentální burza (ICE). ICE, která se narodila jako elektronická burza v roce 2000, získala Mezinárodní ropnou burzu (ICE) v roce 2001. V roce 2007 získala jak New York Board of Trade (NYBOT), tak Winnipeg Commodity Exchange (WCE). Nakonec se akvizice NYSE Euronext v roce 2013 rozšířila na akcie.
V důsledku zákona o reformě společnosti Dodd-Frank Wall Street a zákona o ochraně spotřebitele (Dodd-Frank), který byl přijat v roce 2010, jsou DCM jednou ze dvou typů burz, na kterých se mohou obchodovat povinné zúčtované swapy. Druhý typ výměny se nazývá swapové provádění (SEF). Legislativa se pokusila přesunout to, co byly smlouvy mezi dvěma stranami, na dva typy burz tak, aby byly dostupné mnoha protistranám.
