Poměr MAR je měření výnosů upravených o riziko, které lze použít k porovnání výkonnosti poradců pro obchodování s komoditami, zajišťovacích fondů a obchodních strategií. Poměr MAR se vypočítá dělením složené roční míry růstu (CAGR) fondu nebo strategie od jeho založení nejvýznamnějším čerpáním. Čím vyšší je poměr, tím lepší jsou výnosy upravené podle rizika. Poměr MAR je pojmenován podle zpravodaje Managed Accounts Report news, který představil v roce 1978 Leon Rose (1925–2013), vydavatel různých finančních zpravodajů, kteří tuto metriku vyvinuli.
Rozdělení poměru MAR
Poměr MAR standardizuje metriku pro srovnání výkonu. Například, pokud fond A zaznamenal složenou roční míru růstu 30% od počátku a měl maximální čerpání 15% ve své historii, jeho poměr MAR je 2. Pokud fond B má CAGR 35% a maximum čerpání 20%, jeho poměr MAR je 1, 75. Zatímco fond B má vyšší absolutní tempo růstu, na základě přizpůsobení rizikům by se fond A považoval za lepší kvůli jeho vyššímu podílu MAR.
Ale co když fond B existuje již 20 let a fond A funguje pouze pět let? Fond B pravděpodobně kvůli své delší existenci zvětral více tržních cyklů, zatímco fond A mohl fungovat pouze na příznivějších trzích. Jedná se o klíčovou nevýhodu poměru MAR, protože srovnává výsledky a čerpání od počátku, což může vést k výrazně odlišným obdobím a tržním podmínkám v různých fondech a strategiích. Tento nedostatek poměru MAR je překonán další metrikou výkonnosti známou jako poměr Calmar, která bere v úvahu složené roční výnosy a čerpání pouze za posledních 36 měsíců, nikoli od počátku.
