Co je smluvní jednotka
Smluvní jednotka je skutečná částka podkladového aktiva představovaná jedinou futures nebo derivátovou smlouvou. Podkladovým aktivem by mohlo být cokoli, co se obchoduje na burze futures, od zemědělských komodit a kovů po měny a úrokové sazby. Protože futures kontrakty jsou vysoce standardizované, smluvní jednotka specifikuje přesné množství a specifikace aktiva, jako je počet a kvalita barelů ropy nebo množství cizí měny. Smluvní jednotka pro opční smlouvu je 100, což znamená, že každá smlouva se týká nákupu nebo prodeje 100 akcií.
BREAKING DOWN Smluvní jednotka
Smluvní jednotka je důležitým rozhodnutím burzy, kde se s ní obchoduje. Pokud je jednotka příliš velká, mnoho investorů a obchodníků, kteří chtějí zajistit menší expozice, nebude moci burzu využít. Pokud je však smluvní jednotka příliš malá, obchodování se stává drahým, protože s každou obchodovanou smlouvou jsou spojeny náklady. Některé burzy zavedly koncept „mini“ smluv, aby přilákaly a udržely si menší investory.
Různé futures kontrakty mají různé smluvní jednotky a měření. Například futures kontrakt CAD / USD (kanadský dolar / americký dolar) obchodovaný na Chicago Mercantile Exchange (CME) má velikost kontraktu 100 000 $, zatímco kontrakt E-mini také obchodovaný na CME má velikost 10 000 $. Smlouva EUR / USD na CME má velikost 125 000 E, zatímco zlatá futures má velikost 100 trojských uncí. V důsledku těchto rozdílů ve velikosti a specifikacích může docházet ke značným rozdílům ve skutečné hodnotě dolaru různých futures kontraktů.
Smluvní jednotky usnadňují investorům rozhodování o počtu smluv potřebných k zajištění jejich expozice. Například americká společnost, která musí do tří měsíců zaplatit kanadskému dodavateli 1 milion USD a chce si zajistit svou expozici vůči rostoucímu kanadskému dolaru, může tak učinit nákupem 10 kontraktů futures na CAD / USD.
Omezení smluvních jednotek
Nevýhodou standardizovaných smluvních jednotek je neschopnost zajistit dokonalé zajištění. Například, pokud americká společnost musí zaplatit 1, 05 milionu C kanadskému dodavateli během tří měsíců, bude možné zajistit pouze 1 milion C nebo 1, 1 milionu C kvůli standardizované smluvní jednotce. Americká společnost je tedy nucena zajistit příliš mnoho nebo příliš málo kanadských dolarů.
