Únor byl jedním z nejvíce volatilních měsíců v poslední paměti na trhu, protože investoři zápasí s koncem hladké plachtění na devítiletém býčím trhu. Počátkem měsíce byly výplaty započaty údaji ministerstva práce, které ukazují, že mzdy zvyšují své tempo rychleji za devět let. Minulý týden provedli Dow Jones a S&P 500 velký návrat.
Přesto se s nejistotou v úterý zásoby stáhly. Zklamaný zisk od Walmart Inc. (WMT) vyústil v nejhorší den akcie za tři desetiletí, výnosy dluhopisů se zvýšily téměř o 3% na čtyřleté maximum a Dow uzavřel více než 250 bodů. Tento týden ministerstvo financí plánuje dražit 258 miliard dolarů dluhu, aby pomohlo zaplatit za snížení daní a zvýšené výdaje.
V reakci na výprodej jeden tým analytiků na ulici říká, že negativní dopad vyšších výnosů dluhopisů se teprve začal naplňovat. „Předkrm, ne hlavní chod, “ napsal londýnský stratég Morgan Stanley, který popsal korekci od konce ledna do začátku února.
„Pozdní fáze prostředí s pozdním cyklem“
Andrew Sheets, hlavní stratég pro křížová aktiva v bance, naznačuje, že rozvinuté trhy „zůstávají v pozdních fázích prostředí pozdního cyklu“. Zdůraznil rostoucí akcie, rostoucí inflaci, zpřísňování měnové politiky, vyšší ceny komodit a prudký nárůst volatility, což signalizuje „docela normální model“, pokud je pohled firmy správný. Vzhledem k tomu, že se investoři obávají rostoucí inflace, když ministerstvo práce minulý měsíc vykázalo index spotřebitelských cen USA (CPI) o 0, 5, spolu se zpřísněním měnové politiky ze strany Federálního rezervního systému, obavy mohly začít zatínat silné výsledky výdělků.
"Dosud hlášené příjmy v USA překonaly odhady asi o 5%, " uvedl List. "Věci jsou po prvním čtvrtletí složitější." Po březnu naznačuje, že trhy budou muset „trávit“ rostoucí jádrovou inflaci a klesající indexy nákupních manažerů (PMI), ekonomická překvapení a (docela pravděpodobně) revize výnosů. “
