Investoři získávají důvěru v americkou ekonomiku. V důsledku toho se americký dolar ve srovnání s většinou hlavních měn na světě posiluje. Tento článek zkoumá vliv silného a rostoucího dolaru na rozvíjející se ekonomiky, jako je Brazílie, Indie a Čína; země vyvážející ropu, jako je Rusko a Saúdská Arábie, eurozóna a domov.
Proč tolik jde o americký dolar?
Americký dolar je nejdůležitější a důvěryhodnou měnou na světě. Většina mezinárodního obchodu je vedena v dolarech, takže jeho hodnota má významný a přímý dopad na mezinárodní obchod ve většině, ne-li ve všech zemích. Hlavní komodity, jako je zlato a ropa, jsou kótovány v amerických dolarech na mezinárodním trhu. Dolar je také přední rezervní měnou na světě. Představuje největší procento zahraničních rezerv držených světovými vládami a soukromými institucemi. Většina bankovek USA je ve skutečnosti držena mimo Spojené státy a nerezidenty - takové držby se nazývají eurodolary.
Proč je dolar tak silný teď?
Současný nárůst amerického dolaru byl poprvé katalyzován v roce 2009, kdy Federální rezervní systém (Fed) zahájil největší program kvantitativního uvolňování v hospodářské historii. Americká centrální banka vytiskla peníze na nákup dluhopisů, aby stimulovala ekonomiku oslabenou recesí. Do své rozvahy se podařilo přidat 3, 5 bilionu dolarů. To vedlo k nadměrné nabídce dolarů na mezinárodním trhu.
Peníze, které Fed čerpal do americké ekonomiky, si našly cestu na rozvíjející se trhy s příslibem lepšího růstu a vyššího zájmu ze svých nástrojů s pevným výnosem. Hodnota dolaru tak klesla relativně k většině měn na světě. V říjnu 2014 se Fed rozhodl ukončit program kvantitativního uvolňování a uzavřít kohoutek dolarů. Toto, spolu s očekáváním amerických úrokových sazeb, poslalo dolar stoupající vůči většině měn.
Dolar a Spojené státy
Silný americký dolar v zahraničí má dopad doma. Američtí spotřebitelé se těší levnějšímu dováženému zboží a nižším cenám ropy - většina Američanů uvidí větší příjem podle vlastního uvážení. Silný dolar také zpomaluje inflaci, což dává Fedu větší prostor pro pokračování v expanzivní měnové politice (zvýšení nabídky peněz bez obav z inflace v nejbližším období). To pravděpodobně podnítí hospodářský růst.
Silný americký dolar je však dvojsečný meč. Stejně jako se zahraniční zboží stává doma levnějším, bude zboží vyrobené v USA dražší v zahraničí a některé vývozy již nebudou na mezinárodním trhu konkurenceschopné. Vývoz pravděpodobně poklesne, což ovlivní americké společnosti, které se spoléhají na příjmy z mezinárodních trhů. Podle USA Today se velké americké společnosti spoléhají na zámořské trhy přibližně na polovině svých tržeb, zejména na trzích v oblasti výrobců technologií, energie a těžkých zařízení. (: Jak silná zpětná vazba ovlivňuje ekonomiku )
Rozvíjející se ekonomiky
V Latinské Americe budou rozvíjející se ekonomiky, jako je Chile, Brazílie a Venezuela, trpět silným americkým dolarem. Tyto země jsou vývozci komodit. Na mezinárodních trzích ceny komodit v amerických dolarech a silný dolar způsobí, že komodity budou pro ostatní země dražší. S nižší poptávkou klesne cena komodit. V Chile klesá cena mědi (která tvoří více než 40% vývozu země). Země, které jsou čistými dovozci ropy, však budou moci tento rozdíl vyrovnat úsporou ropy. Jako komodita také klesají ceny ropy s rostoucím dolarem. (: Jak silný americký dolar může ublížit rozvíjejícím se trhům )
V Asii jsou rozvíjející se trhy Indie a Čína čistými dovozci ropy i komodit. Protože ekonomiky, které dovážejí komodity, těží z levnějších cen komodit způsobených silným dolarem. Indie a Čína budou také těžit ze zvýšené poptávky po exportovaném průmyslovém zboží, protože rostoucí dolar zvyšuje, kolik si mohou američtí zákazníci dovolit koupit.
Čína je však vystavena nebankovním půjčkám ve výši 1 bilionu dolarů (půjčky od nebankovních finančních institucí). Těmto společnostem bude těžké splácet dluh, protože dolar bude silnější, protože to bude vyžadovat více jüanů, než splatí stejný dluh. Například dluh ve výši 1 bilionu USD, když je směnný kurz amerického dolaru a čínského jüanu od 1 do 6, bude stát 6 bilionů USD, které se vyplatí. Americký dolar posílil (1 říjen byl 6, 94 juanů od října 2018), takže stejný dluh nyní vyžaduje, aby se splatil 6, 2 bilionu juanů. Je to ponurý scénář, protože Čína také řeší vlastní ekonomické zpomalení v důsledku klesající světové poptávky po čínském zboží.
Čistí vývozci ropy
Rusko a hlavní vývozci ropy na Blízkém východě, včetně Saúdské Arábie, Iráku a Íránu, čelí dopadům silného dolaru, protože tlačí ceny ropy dolů. Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) neodpověděla, jak by obvykle snížením dodávek. OPEC doufá, že lepením trhu s ropou a tlačením dolů sníží větší podíl na trhu. Nižší ceny budou obrovským propadem na obchodních účtech většiny zemí vyvážejících ropu. Měna těchto zemí také klesne v poměru k americkému dolaru. Například ruský rubl ve vztahu k dolaru prudce klesá.
Eurozóna
Země eurozóny jsou negativně ovlivněny silným americkým dolarem. V roce 2015 zahájila Evropská centrální banka (ECB) plán kvantitativního uvolňování. Centrální banka nakupovala dluhopisy v hodnotě 60 miliard eur měsíčně, celkem 720 miliard eur, aby nastartovala stagnující a deflační ekonomiku eurozóny. Od té doby aktivita eurozóny zrychlila a některé odhady naznačují, že kvantitativní uvolňování přispělo 0, 75% k průměrné roční míře růstu 2, 25%. Silný americký dolar je také vhodný pro cestovní ruch v Evropě, protože více Američanů lákajících slabým eurem bude v Evropě dovolenou.
Sečteno a podtrženo
Americký dolar má velký vliv na světovou ekonomiku. Když bude dolar v příštích několika letech shromážděn, mnoho zemí bude po brázdě doháněno. Účinek silného dolaru se bude v jednotlivých zemích lišit v závislosti na hospodářské struktuře a politikách každého národa.
