Co je to kupónová sazba?
Kupónová sazba je výnos vyplácený cenným papírem s pevným výnosem; kupónová sazba cenného papíru s pevným výnosem je jednoduše pouhá roční platba kupónu zaplacená emitentem ve vztahu k nominální hodnotě nebo nominální hodnotě dluhopisu. Kupónová sazba nebo kupónová platba je výnos dluhopisu zaplaceného v den jeho vydání. Tento výnos se mění s tím, jak se mění hodnota dluhopisu, a tak dává výnos dluhopisu do splatnosti.
Kupón sazba
Jak funguje sazba kupónu
Kuponovou sazbu dluhopisu lze vypočítat tak, že se vydělí součet ročních plateb kupónu cenného papíru a vydělí je jmenovitou hodnotou dluhopisu. Například dluhopis emitovaný v nominální hodnotě 1 000 $, který platí půlroční kupón 25 USD, má kuponovou sazbu 5%. Všechny ostatní drženy rovné, dluhopisy s vyšší kuponovou sazbou jsou pro investory výhodnější než dluhopisy s nižší kuponovou sazbou.
Kupónová sazba je úroková sazba zaplacená dluhopisem jeho emitentem po dobu platnosti cenného papíru. Termín „kupón“ je odvozen od historického použití skutečných kupónů pro pravidelné platby úroků. Jakmile je datum emise stanoveno, kuponová sazba dluhopisu zůstává nezměněna a držitelé dluhopisu dostávají fixní úrokové platby s předem stanovenou časovou frekvencí.
Klíč s sebou
- Kupónová sazba je výnos vyplácený cenným papírem s pevným výnosem. Když se trh zvedne a je příznivější, držitel kupónu vydělá méně než převládající tržní podmínky, protože dluhopis nebude platit více, protože jeho hodnota byla stanovena při vydání Výnos do splatnosti je, když je dluhopis nakoupen na sekundárním trhu, a je rozdílem v úrokových platbách dluhopisu, které mohou být vyšší nebo nižší než kuponová sazba dluhopisu, když byl vydán.
Emitent dluhopisu rozhoduje o kuponové sazbě na základě převládajících tržních úrokových sazeb, mimo jiné v době emise. Tržní úrokové sazby se v průběhu času mění a jak se pohybují výše nebo níže než kuponová sazba dluhopisu, hodnota dluhopisu se zvyšuje nebo snižuje.
Zvláštní úvahy: tržní sazba a výnos do splatnosti
Změna tržních úrokových sazeb ovlivňuje výsledky investic do dluhopisů. Vzhledem k tomu, že kupónová sazba dluhopisu je pevně stanovena po celou dobu splatnosti dluhopisu, je držitel dluhopisu přilepen k získání srovnatelně nižších úrokových plateb, když trh nabízí vyšší úrokovou sazbu. Stejně nežádoucí alternativou je prodej dluhopisu za ztrátu nižší, než je jeho nominální hodnota. Dluhopisy s vyššími kuponovými sazbami tak poskytují bezpečnostní rezervu proti rostoucím tržním úrokovým sazbám.
Pokud tržní sazba klesne pod kuponovou sazbu dluhopisu, je držení dluhopisu výhodné, protože ostatní investoři mohou chtít zaplatit za srovnatelně vyšší kuponovou sazbu dluhopisu vyšší než nominální hodnotu.
Když investoři kupují dluhopisy zpočátku za nominální hodnotu a poté drží dluhopisy do splatnosti, úrok, který na dluhopisy získají, vychází z kuponové sazby stanovené při emise. Pro investory, kteří získají dluhopis na sekundárním trhu, v závislosti na cenách, které platí, může být výnos, který získají z úrokových plateb dluhopisu, vyšší nebo nižší než kuponová sazba dluhopisu. Toto je efektivní návrat zvaný výnos do splatnosti.
Například dluhopis s nominální hodnotou 100 USD, ale obchodovaný za 90 USD, dává kupujícímu výnos do splatnosti vyšší než kuponová sazba. Naopak dluhopis s nominální hodnotou 100 $, ale obchodovaný za 110 $, dává kupujícímu výnos do splatnosti nižší než kuponová sazba. (Pro související čtení viz "Výnos do splatnosti vs. kuponová sazba: jaký je rozdíl?")
