Co je kumulativní návratnost?
Kumulativní návratnost investice je souhrnná částka, kterou investice v průběhu času získala nebo ztratila, bez ohledu na příslušné časové období. V procentech je kumulativní výnos hrubým matematickým výnosem následujícího výpočtu:
Cvičení Původní cena zajištění (aktuální cena zabezpečení) - (původní cena zabezpečení)
Klíč s sebou
- Vyjádřeno v procentech, kumulativní výnos je celková změna ceny investice za stanovené časové období - celková návratnost, nikoliv anualizovaná. Reinvestování dividend nebo kapitálových výnosů investice má dopad na její kumulativní výnos. vzájemné obvykle vynechávají vliv ročních výdajových poměrů a dalších poplatků na výkonnost fondu.
Porozumění kumulativní návratnosti
Kumulativní výnos akcie, která nemá dividendu, se snadno vypočítá vyčíslením výše zisku nebo ztráty nad původní cenou. Například investice 10 000 USD do Johnson & Johnson (JNJ) po dobu 10 let končící 31. prosince 2018 vede k 48 922 $. Bez reinvestovaných dividend se jedná o celkový kumulativní výnos 697, 99% nebo v průměru 10, 94%; zahrnuje také dvě rozdělení akcií. Hodnota dividend obdržených během tohoto období také přidává dalších 13 611 USD do zisku nad původní investici.
Výpočet kumulativního výnosu pro akcie, které reinvestují dividendy, je mnohem obtížnější. Ve výše uvedeném příkladu Johnson & Johnson reinvestuje dividendy celkovou hodnotu 75 626 $. Kumulativní výnos by mohl být v tomto scénáři zavádějící, protože reinvestovaná souhrnná částka je více než v předchozím příkladu, kde celková částka mezi jistinou 48 922 USD a neinvestovanými dividendami ve výši 13 611 USD je 62 533 USD.
Reinvestování dividend zvyšuje investiční náklady investora a snižuje kumulativní výnos. Pro reinvestovaný příklad je kumulativní výnos majitele akcií 656, 26% nebo v průměru 10, 64%. Při srovnání má reinvestovaná částka nižší kumulativní výnos, ale ve skutečnosti přináší investorovi celkovou celkovou částku dolaru s dalšími 13 093 USD.
Kumulativní návratnost a vzájemné fondy
Běžným způsobem, jak prezentovat „účinek“ výkonnosti podílového fondu v čase, je ukázat kumulativní návrat s vizuálním, jako je například horský graf. Investoři by měli zkontrolovat, zda jsou do kumulativního výnosu zahrnuty úroky nebo dividendy (měly by být uvedeny marketingové materiály nebo informace připojené k ilustraci); takové výplaty lze při výpočtu kumulativního výnosu považovat za reinvestované nebo jednoduše započítané jako hrubé dolary.
Jeden pozoruhodný rozdíl mezi podílovými fondy a akciemi je v podílových fondech, které někdy distribuují kapitálové zisky majitelům fondů. Tato distribuce obvykle přichází na konci kalendářního roku a skládá se ze zisků, které manažeři portfolia dosáhli při uzavření účastí. Majitelé vzájemných fondů mají možnost reinvestovat tyto kapitálové zisky, což může dále ztížit výpočet kumulativního výnosu.
Kumulativní výnos vs. složený výnos
Spolu s kumulativním výnosem obvykle podílový fond nebo jiná investice obvykle označují jeho složený výnos. Na rozdíl od kumulativního výnosu se složená návratnost vypočítává ročně.
Zatímco kumulativní výnosy mohou znít působivěji než obvykle menší roční anualizovaná míra návratnosti, obvykle opomíjejí vliv ročních nákladů na výnosy, které investor skutečně dostane. Roční výdaje, které může investor očekávat, zahrnují poměr celkových nákladů fondu, úrokové sazby z půjček a poplatky za správu. Jsou-li vypracovány kumulativně, mohou tyto poplatky v podstatě započítat do kumulativních návratových čísel.
