Výchozí pravděpodobnost je pravděpodobnost, že dlužník nebude schopen provést plánované splátky během určitého období, obvykle jednoho roku. Pravděpodobnost selhání nebo pravděpodobnost selhání (PD) závisí nejen na charakteristikách dlužníka, ale také na ekonomickém prostředí. Pro spotřebitele znamená skóre FICO zvláštní pravděpodobnost selhání. Pro podniky je pravděpodobnost naznačena jejich ratingem. PD lze také odhadnout pomocí historických dat a statistických technik. PD se používá spolu s „ztrátou při selhání“ (LDG) a „expozicí při selhání“ (EAD) v různých modelech řízení rizik pro odhad možných ztrát, kterým věřitelé čelí. Obecně platí, že čím vyšší je výchozí pravděpodobnost, tím vyšší je úroková sazba, kterou si půjčovatel bude účtovat dlužníkovi. Věřitelé obvykle požadují vyšší úrokovou sazbu, aby kompenzovali vyšší riziko selhání.
Rozdělení výchozí pravděpodobnosti
Lidé se někdy při koupi rezidence setkávají s konceptem pravděpodobnosti selhání. Když domácí kupující požádá o hypotéku na nemovitost, provede věřitel posouzení rizika selhání kupujícího na základě jeho úvěrového skóre a jeho finančních zdrojů. Čím vyšší je tato odhadovaná pravděpodobnost, tím větší je úroková sazba, která bude dlužníkovi nabídnuta.
Stejná logika nastává, když investoři kupují a prodávají cenné papíry s pevným výnosem na otevřeném trhu. Společnosti, které jsou spláceny v hotovosti a mají nízkou pravděpodobnost selhání, budou moci vydat dluh za nižší úrokové sazby. Investoři, kteří obchodují s těmito dluhopisy na otevřeném trhu, je budou oceňovat za prémii ve srovnání s rizikovějším dluhem. Jinými slovy, bezpečnější dluhopisy budou mít nižší výnos. Pokud se finanční zdraví společnosti v průběhu času zhorší, investoři na trhu dluhopisů se přizpůsobí zvýšenému riziku a obchodují s dluhopisy za nižší ceny, a tedy s vyššími výnosy.
Na dluhopisovém trhu mají dluhopisy s vysokým výnosem nejvyšší pravděpodobnost selhání, a proto platí vysoký výnos nebo úrokovou sazbu. Na druhém konci spektra jsou státní dluhopisy, které obvykle platí nejnižší výnosy.
