Co je přímý nabízející
Přímý uchazeč je subjekt, který kupuje cenné papíry státní pokladny v aukci na domácí účet, nikoli na účet jiné strany.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Přímý dražitel
Mezi přímé uchazeče patří primární obchodníci, nepřednostní obchodníci, zajišťovací fondy, penzijní fondy, podílové fondy, pojišťovny, banky, vlády a jednotlivci.
Každá americká pokladniční poukázka, dluhopis, dluhopis, plovoucí sazba (FRN) nebo státní pokladna (TIPS) se prodávají na veřejné dražbě. Ministerstvo financí povolilo přímé nabídkové řízení na cenné papíry, a to jak konkurenčně, tak nekompetitivně, protože aukce se poprvé začaly používat. Konkurenční nabídky vyžadují, aby přímý uchazeč upřesnil požadovaný výnos, přičemž množství cenných papírů vyhraných v aukci závisí na nejvyšší konkurenční diskontní sazbě. Nekonkurenční nabídka nevyžaduje, aby uchazeč uvedl požadovaný výnos. Ministerstvo financí přijímá všechny nekonkurenční nabídky a poté konkurenční nabídky v pořadí se zvyšujícím výnosem.
Po ukončení dražby ministerstvo financí oznámí objem cenných papírů nakoupených primárními obchodníky a dalšími přímými uchazeči a nepřímými uchazeči v dolarech. Tyto informace zahrnují částku zakoupenou každou skupinou. Všichni úspěšní uchazeči dostávají cenné papíry za stejnou cenu, což je cena, která odpovídá nejvyšší sazbě, výnosu nebo diskontní marži akceptovaných konkurenčních nabídek.
Primární prodejci nakupují dluh přímo z Treasury a znovu jej prodávají svým klientům za předem stanovenou cenu. V průběhu let tvořili hlavní prodejci většinu účasti v aukcích, ale jejich dominance klesá. Jejich podíl na nákupech státní pokladny klesl z 68% v roce 2007 na 33% v roce 2012 a nadále se zmenšoval.
Požadavky a omezení přímého uchazeče
Pro účast na akci státní pokladny musí účetní jednotka nebo jednotlivec jednoduše podat nabídku s nabídkou na jistotu, kterou by chtěli koupit. V roce 2008 bylo nabídkové minimum sníženo z 1 000 na 100 USD za všechny obchodovatelné cenné papíry. Účastníci mohou nabízet buď nekompetitivně, nebo konkurenčně, ale ne oběma způsoby ve stejné aukci.
Ministerstvo financí povolilo přímé nabízení, dokud provádí aukce bezpečnosti. Jakýkoli subjekt nebo jednotlivec může přímo podat nabídku, pokud tento subjekt nebo jednotlivec učinil veškerá nezbytná opatření pro přístup k automatizovaným systémům zpracování aukcí Treasury (TAAPS) a učinil řádná opatření pro dodání a platbu za dražby.
Pokud se organizace přesunou od nabídkového řízení přes primární dealery, označované jako nepřímé, k nabídkám přímo sami, může být pro ostatní primární dealery obtížnější posoudit úroveň zájmu o aukce cenných papírů.
Banky, které slouží jako primární obchodníci, byly pojmenovány v soudním řízení v roce 2017 a tvrdily, že se spikly, že budou sdílet informace o zákaznických objednávkách, aby mohly nakládat aukce Treasury ve svůj prospěch.
