Ve varovném znamení, že poslední býčí shromáždění může ztrácet páru, se týdenní počet zásob S&P 500, který zasáhl 52týdenní maxima, od poloviny června, z 293 na 106, propadl téměř o dvě třetiny, a to na základě údajů z FactSet Research Systems. To ukazuje na znepokojivý pokles šířky trhu poté, co S&P 500 v létě dosáhla nových rekordních maxim.
"Investoři se obávají, že se jedná o další únik, který nebude trvat, " uvedl Frank Cappelleri, výkonný ředitel akciové společnosti a institucionální makléřské společnosti Instinet, dceřiné společnosti Nomura, v podrobném příběhu v The Wall Street Journal. "Násilné pohyby tam a zpět otřásají důvěrou investorů, což způsobuje pochybnosti o příštím útěku do práce, " dodal.
Klíč s sebou
- Šířka akciového trhu klesá. Téměř méně akcií vydělává na 52 týdnů. Důvěra investorů klesá. Obavy z prodeje rostou.
Význam pro investory
Od začátku roku 2018 dosáhla S&P 500 nových rekordních maxim tříkrát, ale každá rally byla krátkodobá. Naproti tomu akcie v letech 2013 a 2017 pokračovaly v růstu po nastavení nových maxim v důsledku silných nárůstů volatility. Z nového historického maxima 26. července 2019 klesl S&P 500 o 5, 8% do 5. srpna na základě vnitrodenních cen. Od 30. září byl index o 2, 0% nižší než červencový rekord.
Bruce Bittles, hlavní investiční stratég společnosti Robert W. Baird & Co., říká, že klíčovou příčinou stagnace trhu je to, že snížení úrokových sazeb Federální rezervou ztrácí svou sílu. "Akciový trh rostl v závislosti na nízkých úrokových sazbách, ale sazby, které stále klesají, naznačují, že globální ekonomika a možná i americká ekonomika ztrácí nějakou trakci, " řekl pro časopis Journal. "Když Fed a další centrální banky dojdou kulky, je to menší podpora trhu a to by mohlo být dalším protivětvem pro překonání zásob, " dodal.
Americké ekonomické údaje v poslední době nabízejí smíšené signály. Trh s bydlením a spotřebitelské výdaje vypadají silně, ale výrobní aktivita, růst pracovních míst a důvěra spotřebitelů se oslabily. Hlavní finanční úředníci (CFO) ve velkých amerických společnostech se stále více potrápí, přičemž 67% očekává, že americká ekonomika bude do konce roku 2020 v recesi, uvádí průzkum Duke University.
Poslední průzkum týdenního investičního sentimentu Americké asociace individuálních investorů (AAII) ukazuje zvýšený pesimismus: 33, 3% respondentů očekává, že ceny akcií v příštích 6 měsících poklesnou, zatímco pouze 29, 4% očekává jejich růst. Historické průměry jsou ve srovnání s býváním 38, 0% a medvědí 30, 5%.
Investoři s vysokými příjmy, které nedávno provedli průzkumy divize M&T Bank Wilmington Trust, tvrdí, že ochrana aktiv je nyní důležitější než hledání příležitostí k růstu, uvádí zpráva Barrona. Mezi těmi, kteří mají roční příjmy 225 000 USD nebo více, se 61% cítí tímto způsobem, zatímco 76% těch, kteří vydělávají alespoň 500 000 $, vyjadřují stejný názor.
Dívat se dopředu
Pokles akciových zásob ukazuje na zvýšenou pravděpodobnost recese a klesající akciový trh, Morgan Stanley varuje. Goldman Sachs varuje v nedávném vydání své zprávy USA Weekly Kickstart, „Makro prostředí je nadále definováno nejistotou.“
Někteří pozorovatelé trhu se nicméně domnívají, že prodloužená pauza ve vzestupné trajektorii cen akcií je pozitivním vývojem. "Historicky se trhy, které nikam nevedly jako S&P 500, za posledních 18 měsíců obvykle vyřešily velkým vzestupem, " řekl Thomas Lee, vedoucí partner a vedoucí výzkumu ve společnosti Fundstrat Global Advisors, v časopisu Journal.
