Vzkvétající akciový trh má být bonanzou pro investiční podniky, které vybírají poplatky za aktiva, která spravují pro své klienty. To neplatí pro giganty ETF BlackRock Inc. (BLK) a State Street Corp. (STT), které vykazují slabší výdělky, i když akciový trh dosáhl nových rekordů, a dokonce i když jejich spravovaná aktiva explodovala ve velikosti. Tyto a další společnosti v minulém desetiletí přilákaly do aktiv stovky miliard dolarů, protože investoři stále více upřednostňují pasivní investice namísto aktivních investic, které dlouho dominovaly Wall Street. Nejnovější výsledky těchto dvou finančních gigantů jsou pro další společnosti, které budou reportovat v následujících týdnech, špatným znamením, včetně T. Rowe Price Group Inc. (TROW), Franklin Resources Inc. (BEN) a Legg Mason Inc. (LM), jak je uvedeno v Wall Street Journal.
Investiční a správní poplatky společnosti BlackRock se v posledním čtvrtletí meziročně snížily o 1, 4% (meziročně), i když aktiva vyskočila o 500 miliard USD. Divize správy investic společnosti Street Street zaznamenala pokles výnosů, a to i když spravovaná aktiva vzrostla na 2, 9 bilionu USD ze 2, 7 bilionu USD.
Investoři hledají produkty s nižšími náklady
Posun k nízkonákladovým investičním produktům a fondům pro sledování indexů otřásl finančním průmyslem. Zatímco správa aktiv byla jednou přístupná pouze jednotlivcům s vyšší čistou hodnotou, kteří mohli platit statné poplatky, fintech revoluce demokratizovala přístup k finančním službám. Tato revoluce vytvořila robo-poradce platformy jako Wealthfront a Betterment, které obstarávají mladší klienty, kteří upřednostňují automatizované služby před alternativami s vyššími náklady.
"V některých případech přicházejí firmy o majetek i příjmy, " řekl Ron O'Hanley, generální ředitel Státní ulice, za WSJ. "Je tu posun od aktivního k pasivnímu a oni se prostě nezúčastní." Dodal: "U nás a BlackRocku vidíte růst, ale také přesun do levnějších produktů."
Akcie společnosti State Street jsou meziročně nižší o 6, 5% a za posledních 12 měsíců o 32, 2%. Akcie BlackRock jsou vyšší o 19, 5% YTD a za 7 měsíců klesly o 7, 7%. Ve srovnání s 18, 9% nárůstem pro S&P 500 v roce 2019 a 6, 2% návratností v průběhu roku.
Dívat se dopředu
Někteří analytici vidí horší výsledky před ostatními správcovskými společnostmi. "Vrstevníci budou klesat podstatně více, " řekl analytik Morgan Stanley Michael Cyprys za WSJ. Ne všichni jsou však tak medvědí. Někteří analytici považují depresivní ocenění skupiny pro správu aktiv za atraktivní čas na nákup za Barrona. Bulls uvádějí potenciální katalyzátory pro správce aktiv, včetně zlepšených toků fondů, trendu snižování pasivního investování a podpory fúzí.
