Obsah
- Co je faktor investování?
- Porozumění investování do faktorů
- Základy investování do faktorů
Co je faktor investování?
Faktorové investování je strategie, která vybírá cenné papíry na atributy, které jsou spojeny s vyššími výnosy. Existují dva hlavní typy faktorů, které jsou hnací silou výnosů akcií, dluhopisů a dalších faktorů: makroekonomické faktory a faktory stylu. První z nich zachycuje široká rizika napříč třídami aktiv, zatímco druhá má za cíl vysvětlit výnosy a rizika v rámci tříd aktiv.
Některé běžné makroekonomické faktory zahrnují úvěr, inflaci a likviditu, zatímco stylové faktory zahrnují styl, hodnotu a dynamiku - abychom jmenovali alespoň některé.
Porozumění investování do faktorů
Investování faktorů z teoretického hlediska je určeno k posílení diverzifikace, generování výnosů nad trhem a řízení rizik. Diverzifikace portfolia je již dlouho oblíbenou bezpečnostní taktikou, ale zisky z diverzifikace se ztratí, pokud se vybrané cenné papíry pohybují v souladu s širším trhem. Například investor si může vybrat směs akcií a dluhopisů, které všechny klesají, když nastanou určité tržní podmínky. Dobrou zprávou je, že investice do faktorů mohou vyrovnat potenciální rizika zaměřením na široké, trvalé a dlouho uznávané faktory návratnosti.
Vzhledem k tomu, že tradiční alokace portfolia, jako je 60% akcií a 40% dluhopisů, lze relativně snadno implementovat, může se zdá, že investování do faktorů je ohromující vzhledem k počtu faktorů, ze kterých je možné vybírat. Spíše než se podíváme na složité atributy, jako je hybnost, se začátečníci s faktorovým investováním mohou soustředit na jednodušší prvky, jako je styl (růst vs. hodnota), velikost (velká čepice vs. malá čepice) a riziko (beta). Tyto atributy jsou snadno dostupné pro většinu cenných papírů a jsou uvedeny na populárních webových stránkách pro výzkum akcií.
Smart Beta Pt. 3: Smart Beta v portfoliích
Základy investování do faktorů
Hodnota
Cílem hodnoty je zachytit nadměrné výnosy z akcií, které mají nízké ceny vzhledem k jejich základní hodnotě. To se běžně sleduje podle ceny za knihu, ceny za výdělky, dividend a volného peněžního toku.
Velikost
Historicky portfolia skládající se z akcií s malou kapitalizací vykazují vyšší výnosy než portfolia s pouhými akciemi s velkou kapitalizací. Investoři mohou zachytit velikost pohledu na tržní kapitalizaci akcií.
Hybnost
Akcie, které v minulosti překonaly svou výkonnost, mají do budoucna tendenci vykazovat silné výnosy. Strategie hybnosti je založena na relativních výnosech od tří měsíců do jednoho roku.
Kvalitní
Kvalita je definována nízkým dluhem, stabilním ziskem, konzistentním růstem aktiv a silnou správou a řízení společností. Investoři mohou identifikovat kvalitní akcie pomocí běžných finančních metrik, jako je návratnost kapitálu, variabilita dluhu na kapitál a variabilita výnosů.
Volatilita
Empirický výzkum naznačuje, že akcie s nízkou volatilitou přinášejí vyšší výnosy přizpůsobené riziku než vysoce volatilní aktiva. Měření standardní odchylky od jednoho do tří let je běžnou metodou zachycení beta.
