Co je plovoucí směnný kurz?
Plovoucí směnný kurz je režim, ve kterém je měnová cena národa stanovena na devizovém trhu na základě nabídky a poptávky ve vztahu k jiným měnám. To je v kontrastu s fixním směnným kurzem, ve kterém vláda tento kurz zcela nebo převážně určuje.
Plovoucí směnný kurz
Klíč s sebou
- Plovoucí směnný kurz je kurz, který je určen nabídkou a poptávkou na otevřeném trhu. Plovoucí směnný kurz neznamená, že se země nesnaží zasahovat a manipulovat s cenou jejich měny, protože vlády a centrální banky se pravidelně pokoušejí udržovat svou měnovou cenu příznivou pro mezinárodní obchod. Pevná směna je dalším měnovým modelem a tady měna je vázána nebo držena na stejné hodnotě ve srovnání s jinou měnou. Směnné směnné kurzy se staly populárnější po selhání zlatého standardu a dohody Bretton Woods.
Jak funguje plovoucí směnný kurz
Plovoucí systémy směnných kurzů znamenají, že dlouhodobé změny cen měny odrážejí relativní ekonomickou sílu a rozdíly úrokových sazeb mezi zeměmi.
Krátkodobé pohyby v pohyblivé měně směnného kurzu odrážejí spekulace, zvěsti, katastrofy a každodenní nabídku a poptávku po měně. Pokud poptávka převyšuje poptávku, tato měna klesne a pokud poptávka převyšuje nabídku, tato měna poroste.
Extrémní krátkodobé pohyby mohou mít za následek zásah centrálních bank, a to i v prostředí s pohyblivou sazbou. Z tohoto důvodu, zatímco většina hlavních světových měn je považována za plovoucí, mohou centrální banky a vlády zasáhnout, pokud je národní měna příliš vysoká nebo příliš nízká.
Měna, která je příliš vysoká nebo příliš nízká, by mohla negativně ovlivnit národní hospodářství, ovlivnit obchod a schopnost splácet dluhy. Vláda nebo centrální banka se pokusí zavést opatření k přesunu jejich měny na výhodnější cenu.
Plovoucí versus pevné směnné kurzy
Měnové ceny lze určit dvěma způsoby: pohyblivou sazbou nebo pevnou sazbou. Jak je uvedeno výše, pohyblivou sazbu obvykle určuje otevřený trh prostřednictvím nabídky a poptávky. Pokud je tedy poptávka po měně vysoká, hodnota se zvýší. Pokud je poptávka nízká, sníží se cena měny.
Pevnou nebo vázanou sazbu stanoví vláda prostřednictvím své centrální banky. Sazba je stanovena na jinou hlavní světovou měnu (například americký dolar, euro nebo jen). Aby si vláda udržela svůj směnný kurz, nakoupí a prodá svou vlastní měnu za měnu, na kterou je vázána. Některé země, které se rozhodnou navázat své měny na americký dolar, zahrnují Čínu a Saúdskou Arábii.
Měny většiny hlavních světových ekonomik mohly volně padat po rozpadu Bretton Woodsova systému v letech 1968 až 1973.
Historie plovoucích směnných kurzů prostřednictvím dohody Bretton Woods
Konference Bretton Woods, která stanovila zlatý standard pro měny, se konala v červenci 1944. Celkem se sešlo 44 zemí, s účastníky omezenými na spojence ve druhé světové válce. Konference zřídila Mezinárodní měnový fond (MMF) a Světovou banku a stanovila pokyny pro systém pevných směnných kurzů. Systém stanovil cenu zlata 35 USD za unci, přičemž zúčastněné země navázaly svou měnu na dolar. Byly povoleny úpravy plus nebo mínus jedno procento. Americký dolar se stal rezervní měnou, prostřednictvím které centrální banky prováděly intervence za účelem úpravy nebo stabilizace sazeb.
První velká trhlina v systému se objevila v roce 1967, kdy došlo ke spuštění zlata a útoku na britskou libru, což vedlo k devalvaci 14, 3%. Prezident Richard Nixon odstranil USA v roce 1971 zlatý standard.
Koncem roku 1973 se systém zhroutil a zúčastněné měny mohly volně plavat.
Nepodařilo se pokusit se zasáhnout v měně
V systémech s pohyblivým směnným kurzem centrální banky nakupují nebo prodávají své místní měny za účelem úpravy směnného kurzu. To může být zaměřeno na stabilizaci nestabilního trhu nebo na dosažení významné změny sazby. Skupiny centrálních bank, jako jsou skupiny zemí G-7 (Kanada, Francie, Německo, Itálie, Japonsko, Spojené království a Spojené státy), často spolupracují při koordinovaných intervencích, aby zvýšily dopad.
Intervence je často krátkodobá a ne vždy uspěje. K prominentnímu příkladu neúspěšného zásahu došlo v roce 1992, kdy finančník George Soros vedl útok na britskou libru. Měna vstoupila do Evropského mechanismu směnných kurzů (ERM) v říjnu 1990; ERM byl navržen tak, aby omezoval volatilitu měny jako vstup do eura, což bylo stále ve fázi plánování. Soros věřil, že libra vstoupila do příliš vysoké míry a na měně narazil společně. Bank of England byla nucena devalvovat měnu a stáhnout se z ERM. Neúspěšná intervence stála státní pokladnu Spojeného království 3, 3 miliardy GBP. Na druhou stranu Soros vydělal více než 1 miliardu dolarů.
Centrální banky mohou také nepřímo zasahovat na měnových trzích zvyšováním nebo snižováním úrokových sazeb, které mají vliv na tok finančních prostředků investorů do země. Protože pokusy o kontrolu cen v napjatých pásmech historicky selhaly, mnoho národů se rozhodlo uvolnit float své měny a poté použít ekonomické nástroje k tomu, aby ji posunuly jedním nebo druhým směrem, pokud by se pohybovaly příliš daleko pro jejich pohodlí.
