V příštím týdnu budou na zlatém trhu dominovat americké ekonomické údaje, trendy dolaru a vývoj obchodu. Obchodování s chřestem je nevyhnutelné, přičemž čistá rizika ukazují na omezené ztráty zlata, protože pevné údaje o pracovních místech v USA omezují podporu. Po počátečních ziscích se zlato nedávno vrátilo k odporu nad 1350 USD za unci a za poslední týden zaznamenalo čistou ztrátu, protože zotavení dolaru spustilo ústup na téměř 1 320 USD.
Po relativně nevýrazném týdnu pro zveřejňování dat se pozornost trhu vrátí zpět k americkému ekonomickému výhledu. Index výroby ISM by měl být zveřejněn v pondělí, s nevýrobními údaji ve středu. Stejně jako hlavní index budou klíčovými prvky zpráv také trendy v zaměstnanosti a cenách.
Ve druhé polovině týdne se pozornost pravděpodobně obrátí na trendy na trhu práce, s údaji ADP splatnými ve středu a v pátek klíčovým měsíčním uvolněním zaměstnání. Údaje za minulý měsíc zaznamenaly velmi silný nárůst mezd v zemědělských podnicích o 313 000, přičemž v rámci průzkumu domácností byl zaznamenán výrazný nárůst zaměstnanosti. Průměrný výdělek byl však utlumený o 0, 1%, což tlumilo bezprostřední obavy z inflace. Klíčovým prvkem proto bude metrika průměrného výdělku. Další utlumené uvolnění by dále utlumilo očekávání, že přísný trh práce bude vyvíjet tlak na růst mezd a inflaci.
Za těchto okolností by dolar měl sklon ztrácet půdu, což by poskytovalo podporu čistého zlata. Naproti tomu silný růst příjmů by zvýšil obavy z vyšší inflace, poskytoval by čistou podporu dolaru a měl by tendenci podrývat poptávku po drahých kovech.
Připomínky úředníků Federální rezervy budou i nadále monitorovány, i když je nepravděpodobné, že by došlo k výraznému posunu v očekávání, pokud nebude Fed nucen reagovat na extrémní údaje, vzhledem k tomu, že trhy oceňují téměř 75% šanci na další zvýšení sazeb na červnové zasedání. Trendy ve zlatě mají tendenci být zesíleny pohyby v globálních dluhopisových výnosech, protože tlak na zvyšování výnosů obecně zvyšuje prodej zlata, zatímco další ústup by poskytl významný polštář. Zlato však přitahuje také důležitou podporu jako zajištění inflace a snížené obavy z globální inflace by omezily prostor pro agresivní nákupy z obranných důvodů.
Trendy v chuti k riziku budou mít i nadále významný dopad napříč třídami aktiv a ovlivňují poptávku po zlatě. Okamžité obavy z globálních obchodních politik se mírně zmírnily, s větším optimismem, že americké tarify a agresivní obchodní rétorika jsou primárně taktikou, která nutí země znovu vyjednávat obchodní dohody. V této souvislosti panuje větší naděje, že dvoustranná jednání pomohou vyhnout se eskalaci napětí.
Stále však existují významná rizika, že bude proti americkým tarifům nasazena odveta, což by znamenalo riziko posunu směrem k světovým obchodním válkám. Konkrétně bude pečlivě sledována rétorika čínských úředníků. Pokud hlasy umírněnosti získají půdu a budou dominovat jednání, měl by existovat prostor pro čisté zlepšení rizikové chuti k jídlu, což by omezilo poptávku po zlatě. Naproti tomu více hawkish trade rétorika a sklouznutí k protekcionismu by podkopaly rizikový apetit a podpořily zlato.
Trendy v programu LIBOR budou i nadále pečlivě sledovány, zejména když se rozpětí LIBOR-OIS nadále rozšiřuje. Pokud by se LIBOR nadále pohyboval výše, byly by pro zlato smíšené důsledky, protože potenciální podpora zlata ze strachu ze zhoršujících se rizikových podmínek by byla vyvážena pravděpodobností zisků v amerických dolarech.
