Co je šíření střev?
Střevní rozpětí nebo „rozprostření střev“ je strategie opcí vytvořená nákupem nebo prodejem v penězích (ITM) vložených současně s voláním ITM. Dlouhé rozpětí střev jsou obchodníky s opcemi používány v případech, kdy se domnívají, že podkladové akcie se budou výrazně pohybovat, ale nejsou si jisti, zda to bude nahoru nebo dolů. Na rozdíl od toho se krátké rozpětí střev používá, když se neočekává, že by podkladový materiál udělal významný pohyb.
Klíč s sebou
- Dlouhé rozpětí střev zahrnuje nákup volání v penězích a put.A dlouhé zisky rozpětí zisků, pokud cena podkladového činí velký pohyb ceny před vypršením platnosti možností. Krátké rozpětí střev zahrnuje psaní peněz call and put.A krátký střevní zisk šíří, pokud se cena podkladového aktiva příliš nezmění před vypršením platnosti opcí.
Pochopení šíření střeva
Střevní rozpětí se liší od typického rozpětí možností vzhledem k tomu, že v typickém rozpětí budou spíše než dražší možnosti ITM použity možnosti z peněz (OTM).
Možnosti ITM jsou označovány jako „vnitřnosti“, protože jsou masivnější, pokud jde o jejich vnitřní hodnotu, než jejich ekvivalenty OTM.
Při nákupu nebo prodeji hovoru a prodeje ITM by měly být možnosti v penězích stejné vzdálenosti. Například, pokud se akcie obchodují za 20 $, volání ITM by mohlo mít stávkovou cenu 19, 50 $ a ITM put by mohl mít stávku 20, 50 $.
Pokud se cena významně pohybuje, hovor nebo put bude stát za peníze, zatímco u druhé možnosti dojde ke ztrátě. Ztráta na ztrátové noze je omezena částkou zaplacenou za opci.
Dlouhá strategie povede ke ztrátě, pokud se cena významně nepohybuje nebo zůstane stejná, protože vnější hodnota opce bude ztracena. Ztráta může být pouze částečná ztráta, protože jedna nebo obě možnosti mohou být stále v penězích, a proto mohou mít určitou hodnotu.
Prodej a volání ITM má opačný záměr. Prodejce nebo spisovatel očekává, že cena se nebude příliš pohybovat. Prodej volání ITM a uvedení příkazů vyšší prémii než prodej a volání OTM. Pokud se cena podkladového materiálu významně pohybuje, ztrácí hovor nebo put peníze. Ztráta by mohla být velmi velká v závislosti na tom, jak daleko se podkladová část pohybuje. Ztráta je kompenzována přijatým pojistným. Je možné, že platnost jedné nebo obou opcí vyprší ITM, takže maximální zisk je vnější hodnotou prodaných opcí. Riziko je neomezené.
Staddles jsou podobnou strategií, která využívá možnosti za peníze (ATM). Strangles používají možnosti OTM.
Příklad reálného světa šíření střeva na skladě
Předpokládejme, že obchodník věří, že cena akcií společnosti Apple Inc. (APPL) se v průběhu příštích pěti týdnů bude na základě oznámení o výdělcích výrazně posunovat. Rozhodnou se, že si zakoupí volání ITM a vloží možnosti, čímž vytvoří rozpětí střev, o možnostech, jejichž platnost vyprší za šest týdnů. Toto vypršení platnosti umožňuje obchodníkovi držet uvolnění výdělků.
Apple v současné době obchoduje za 225 USD.
Kupují volání ITM se stávkou 220 $ za 12, 85 $ za smlouvu. Protože každá smlouva ovládá 100 akcií, cena hovoru je 1 285 $ plus provize.
Kupují ITM s úderem 230 $ za 10, 40 $. Put stojí celkem 1 040 $ plus provize.
Celkové náklady obchodu jsou 2 235 $.
Pokud se cena podkladového aktiva při vypršení opce pohybuje na 240 USD, obchodník stále ztratí 325 USD. Důvodem je, že hovor má hodnotu 20 USD za akcii nebo 2 000 USD. Put nemá cenu. Za obchod utratili 2325 $, ale mají pouze opci v hodnotě 2 000 $.
Pokud se cena při vypršení opce změní na 260 $, má obchodník zisk 1 675 $. Důvodem je, že hovor má hodnotu 40 USD za akcii nebo 4 000 $. Put nemá cenu. Za obchod utratili 2325 $.
Pokud je cena po vypršení platnosti poblíž ceny 225 USD, cena hovoru je 5 USD za smlouvu a put má hodnotu 5 USD za smlouvu, celkem 1 000 USD za 100 akcií. Ztrácí 1325 dolarů.
Pokud cena Apple klesne na 200 USD, put má hodnotu 30 $ nebo 3 000 $ za 100 akcií. Odpočítáním toho, co zaplatili ze zisku, vydělají 675 $.
