Pojmem fiktivní hodnota se rozumí hodnota nebo spotová cena podkladového aktiva v obchodě s deriváty, ať už se jedná o opci, futures nebo obchod s měnou. Tato hodnota pomáhá vnímat rozdíl mezi celkovou investovanou částkou a celkovou částkou spojenou s celou transakcí. Nominální hodnota se vypočítá vynásobením jednotek v jedné smlouvě okamžitou cenou.
Ačkoli oba popisují hodnotu cenného papíru, teoretická hodnota se liší od tržní hodnoty. Tržní hodnota se obecně používá k popisu tržní kapitalizace veřejně obchodované společnosti. Může být také použit k popisu ceny, kterou by aktiva stála na volném trhu. Chcete-li získat tržní hodnotu, vynásobte celkový počet nesplacených akcií aktuální cenou akcie. Jak ale spočítáte pomyslnou hodnotu futures kontraktu?
Klíč s sebou
- Pojmem nominální hodnota se rozumí hodnota nebo spotová cena podkladového aktiva v obchodě s deriváty. Výpočet nominální hodnoty futures kontraktu určuje hodnotu aktiv, na nichž je futures uzavřena. Pro výpočet nominální hodnoty futures kontraktu velikost kontraktu se vynásobí cenou za jednotku komodity představovanou okamžitou cenou. Národní hodnota pomáhá investorům pochopit a naplánovat riziko ztráty.
Výpočet nominální hodnoty budoucí smlouvy
Výpočet nominální hodnoty futures kontraktu určuje hodnotu aktiv, na nichž je futures kontrakt založen. Spotová cena je aktuální cena komodity. Za tímto účelem se velikost smlouvy vynásobí cenou za jednotku komodity představovanou okamžitou cenou.
Nominální hodnota = velikost smlouvy x spotová cena
Například jedna smlouva na sóju obsahuje 5 000 bušlů sóji. Při okamžité ceně 9 USD je fiktivní hodnota futures na sójové futures 45 000 USD nebo 5 000 bušlů krát rychleji než 9 USD.
Porozumění výpočtu nominální hodnoty
Výpočet nominální hodnoty odhaluje celkovou hodnotu podkladového aktiva nebo komodity, kterou kontrakt kontroluje. Stejně jako v případě sojových bobů představuje jedna sojová smlouva 45 000 USD tohoto aktiva. Toto číslo však není stejné jako tržní hodnota opce, což je, o kolik se opční smlouva v současné době obchoduje na trhu.
Tržní hodnota opce = cena opce x Nárok na podkladová aktiva
Pokud se smlouva na sójové boby ve výše uvedeném příkladu obchoduje za 2 $, pak by tržní hodnota opce byla 10 000 $ nebo cena opce 2 000 krát 5 000 bušlů. Rozdíl ve fiktivní hodnotě a tržní hodnotě opcí je způsoben skutečností, že opce používají pákový efekt.
Proč je nominální hodnota důležitá
Nominální hodnota je klíčem k řízení rizik. Zejména lze nominální hodnotu použít k určení poměru zajištění, který stanoví počet smluv potřebných k zajištění tržního rizika. Výpočet zajišťovacího poměru je:
Hedge ratio = Value at risk ÷ Nominální hodnota
Value at risk je hodnota portfolia investora, které je ohroženo - nebo je předmětem ztráty související s konkrétním trhem. Například investor má v sóji 5 milionů dolarů, které by chtěl zajistit proti budoucím ztrátám. K tomu použijí futures kontrakt.
Pokračování s příkladem futures na sóju z výše uvedeného by si zajistilo jejich pozici přibližně 111 výše uvedených futures na sójové futures, nebo 5 milionů dolarů děleno 45 000 USD.
Nominální hodnota pomáhá investorům pochopit a naplánovat riziko ztráty. Nákup páky na opce může na základě pákového efektu vyžadovat malé množství peněz, nicméně pohyby ceny podkladových aktiv mohou vést k velkému kolísání na účtu investora.
Nominální hodnota je klíčem k řízení rizika, protože investorům pomáhá pochopit a naplánovat riziko ztráty.
Futures kontrakty a trh
Na termínových trzích jsou dva hlavní účastníci. Zajišťovatelé se snaží řídit své cenové riziko komodit a spekulanti chtějí profitovat z kolísání cen komodit. Spekulanti poskytují na budoucích trzích velkou likviditu. Futures kontrakty umožňují spekulantům podstoupit větší rizika s menším kapitálem kvůli vysokému podílu pákového efektu.
Futures kontrakty jsou finanční deriváty s hodnotami založenými na podkladovém aktivu. Obchodují se na centralizovaných burzách, jako je skupina Chicago Mercantile Exchange (CME) nebo Intercontinental Exchange (ICE). Trh futures začal v 50. letech 20. století v Chicagu, kdy se zemědělci snažili zajistit živočišnou výrobu. Zemědělci mohli prodávat futures kontrakty, aby zajistili cenu svých plodin. To jim umožnilo nezajímat se o denní cenové výkyvy okamžité ceny. Trh futures se od té doby rozšířil o další komodity, jako jsou futures na energii, futures na úrokové sazby a futures na měny.
Ceny futures
Na rozdíl od akcií, které mohou existovat trvale, mají futures datum expirace a jejich trvání je omezené. Futures kontrakt na první měsíc je kontrakt s nejbližším datem expirace a obvykle je nejblíže hodnotě okamžité ceny.
Cena futures na první měsíc se může výrazně lišit od smlouvy na několik měsíců. To umožňuje trhu pokusit se předvídat nabídku a poptávku po komoditě dále ven.
