K inflaci může dojít, pokud peněžní zásoba roste rychleji než ekonomická produkce za jinak obvyklých ekonomických okolností. Inflaci nebo míru, za kterou se průměrná cena zboží nebo služeb v průběhu času zvyšuje, mohou být také ovlivněny faktory mimo peněžní zásobu.
Teorie nejvíce diskutovaná při pohledu na spojení mezi inflací a peněžní zásobou je kvantitativní teorie peněz (QTM), ale existují i jiné teorie, které ji zpochybňují.
Teorie množství
Kvantová teorie peněz navrhuje, aby směnná hodnota peněz byla stanovena jako jakékoli jiné zboží s nabídkou a poptávkou. Základní rovnice pro kvantitativní teorii se nazývá Fisherova rovnice, protože ji vyvinul americký ekonom Irving Fisher. Ve své nejjednodušší podobě to vypadá takto:
Cvičení (M) (V) = (P) (T) kde: M = peněžní zásobaV = rychlost oběhu (kolikrát peněz peníze změní) P = průměrná cenová hladinaT = objem transakcí se zbožím a službami
Některé varianty teorie množství navrhují, že k inflaci a deflaci dochází úměrně ke zvyšování nebo snižování nabídky peněz. Empirické důkazy to neprokázaly a většina ekonomů tento názor zastává.
Více variantní verze teorie kvantity přidává dvě upozornění:
- Nové peníze musí ve skutečnosti cirkulovat v ekonomice, aby způsobily inflaci. Inflace je relativní - ne absolutní.
Jinými slovy, ceny bývají vyšší, než by byly jinak, pokud by se do ekonomických transakcí zapojilo více dolarových bankovek.
Výzvy ke kvantitativní teorii
Keynesiánští a další nemonetarističtí ekonomové odmítají ortodoxní interpretace kvantové teorie. Jejich definice inflace se více zaměřují na skutečné zvyšování cen, bez ohledu na peněžní zásobu nebo bez ní.
Podle keynesiánských ekonomů přichází inflace ve dvou variantách: poptávka a cena. K poptávkové inflaci dochází, když spotřebitelé požadují zboží, pravděpodobně kvůli větší peněžní zásobě, rychleji než výroba. K nákladové inflaci dochází, když ceny vstupů zboží mají tendenci růst, pravděpodobně kvůli větší peněžní nabídce, rychleji, než se mění preference spotřebitelů.
